經(jīng)濟環(huán)境分析預測：四月底部反彈

四月份全球經(jīng)濟再次擠壓一季度前半段的上浮泡沫，并一舉沖底，觸底后隨即呈反彈趨勢。

整個四月份中，經(jīng)濟走勢并未遇到太大阻礙和動力。歐債危機仍有余溫成為熱議焦點。但與前兩月相比，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的有所提振。股指受其影響上浮比重較大。雖然這段時期內(nèi)基本金屬仍未走出低谷，震蕩頻繁。但總體形勢不再會有大幅下跌的風險存在。

國內(nèi)方面，雖然經(jīng)濟指數(shù)仍表現(xiàn)平平，各行業(yè)需求指數(shù)沒有反彈跡象。但因前期一直處于盤整區(qū)間，價格走低為后市反彈蓄積動力。

數(shù)據(jù)來源：CRB指數(shù)

從走勢圖來看，四月份LME期鎳走勢盤底震蕩，頻率加劇。LME期鎳從二月份沖破21500美元/噸，一直盤整至今，接近17500美元/噸，下浮超3000美元/噸。而四月份期鎳整體走勢則以頻繁震蕩為主。

原材料市場回顧及瞻望

鎳價震蕩盤整

四月份，盤整時間過長而導致商家利潤率急劇下降，同時較大的鎳礦商開始了炒作，因此月中形成一波較大幅度的反彈。但由于庫存量未大批釋放，各地需求的極度滯后，使得最終炒作成分再次被壓制。

數(shù)據(jù)來源：LME

受國際期鎳的影響，國內(nèi)現(xiàn)貨鎳價走勢本月底部盤整。雖然擺脫了一直下浮的行情，但鎳價格的提振仍被業(yè)界人士看空。

數(shù)據(jù)來源：長江有色金屬鎳均價

四月份整體來看，高碳鉻鐵價格走勢呈現(xiàn)明顯的下盤。從高點近7900元/噸跌至低點7600元/噸，跌幅超300元/噸。但是由于月底近“五一”小長假，加之原材料價格炒作因素等激發(fā)，鉻鐵國內(nèi)報價有小幅抬升跡象。

遠期來看，國內(nèi)高碳鉻鐵的價格走勢將有可能進入震蕩區(qū)間。一是國內(nèi)需求的不旺盛，而是受國外經(jīng)濟環(huán)境制約，會導致高碳鉻鐵的有節(jié)奏調(diào)整。

數(shù)據(jù)來源：中華商務網(wǎng)

電解錳走勢跌后平穩(wěn)

一季度電解錳走勢一直“hold住”沒有大幅下調(diào)。但是事實證明，在國內(nèi)需求疲軟狀態(tài)持續(xù)拖累的背景下，任何基本金屬的價格走勢想要長時間維持平穩(wěn)是不可能的。整個四月份，電解錳價格出現(xiàn)大幅走低的跡象，與一到三月份行情形成較大反差，也是補跌行為所致。

一方面下游需求制約，另外一方面目前國內(nèi)能源重心在原油方面較多，相對煤炭消耗量和供給量而言，價格矛盾并不十分突出，導致發(fā)電企業(yè)沒有過大壓力，且國內(nèi)用電高峰期還未到來，電解錳原料的走勢相對平緩，留有空間補跌。

數(shù)據(jù)來源：中華商務網(wǎng)

不銹鋼市場形勢分析

國內(nèi)市場價格穩(wěn)中盤整

國內(nèi)300系不銹鋼價格四月總體處于穩(wěn)中盤整的態(tài)勢。結(jié)束了錢三個月上下波動明顯的趨勢后，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)小幅震蕩走勢。無錫市場張浦304/2B平板價格從月初18400元/噸到月末18000元/噸，累積走跌400元/噸。佛山市場上張浦304/2B冷軋卷板從月初18900元/噸至19000元/噸，總體出現(xiàn)100元/噸窄幅上揚。由此可見，本月走勢溫和，漲跌互現(xiàn)，且幅度不大，主要以震蕩為主。

200系不銹鋼品種方面，由于市場需求和電解錳走勢的影響，積極盤整表現(xiàn)明顯。因此200系產(chǎn)品價格也出現(xiàn)大幅下調(diào)和反彈的跡象。無錫201聯(lián)眾2.0mm卷價由月初在11400元/噸到月末11800元/噸，總體上行400元/噸。佛山市場201聯(lián)眾2.0mm報價自0800元/噸至11400元/噸，漲幅累積達到600元/噸。200系產(chǎn)品之所以在目前市場運行不是很好的狀態(tài)下仍然超越其他材質(zhì)不銹鋼產(chǎn)品維持較大漲幅，一則市場資源分配不甚均衡，二來廠家前期限產(chǎn)措施奏效，使得目前200系成交較其他材質(zhì)好，商家也普遍反映缺貨狀態(tài)較多。

受高碳鉻鐵價格月末抬升影響，國內(nèi)400系不銹鋼價格同樣出現(xiàn)“尾部抬升”現(xiàn)象。其中，佛山市場430冷軋價格寶新2.0mm月初報價在10100元/噸，月末升至10300元/噸，無錫市場則處于10600元/噸，月末至10700元/噸。均以小幅上揚告終。

數(shù)據(jù)來源：中華商務網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)

整個四月份，國內(nèi)不銹鋼市場集中“降庫存”的“攻堅戰(zhàn)”打響。成果明顯。目前無錫市場庫存總量與上月同期相比下降3.16%。佛山市場更是以驚人的速度成功消化第一季度高企的庫存總量，其降幅達33.7%，目前統(tǒng)計庫存量為11.1201萬噸。

市場庫存的驟降對于目前市場需求的平衡可以說是非常有利。一方面此舉乃是前階段各大鋼廠紛紛減產(chǎn)限產(chǎn)的成功表現(xiàn)，同時也反映出市場商家的積極心態(tài)和目前下游對于常規(guī)需求的不斷消化。市場庫存的降低，有利于緩解市場壓力，并對于本月下旬開始價格穩(wěn)中上揚產(chǎn)生助推力。

數(shù)據(jù)來源：中華商務網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)

國內(nèi)經(jīng)濟需求總體平穩(wěn)，常規(guī)需求進入五月后會隨著氣溫上升逐漸有釋放的空間。從而帶動市場需求的小幅上揚。

原材料市場上，印尼原礦出口禁令或?qū)⒃?月某個時間段出臺，或?qū)⒁种圃�材料方面下跌空間。此前國內(nèi)江西銅業(yè)積極籌備出口，則對于國際銅價的補跌造成助力。此兩方對立因素或?qū)⒊蔀楹笃诨�本金屬市場價格戰(zhàn)的博弈焦點。期鎳走勢試觀其變。

處于對前期國內(nèi)不銹鋼廠家積極減產(chǎn)限產(chǎn)的回報，社會庫存壓力重現(xiàn)降低到普遍水平下，商家心態(tài)調(diào)整較好，利于后期市場運行。而目前急待解決的不同材質(zhì)產(chǎn)品的產(chǎn)銷平衡問題可能將成為后期調(diào)整的重點。從而緩解稀缺品種的供應壓力。

隨著步入傳統(tǒng)旺季，國內(nèi)不銹鋼市場能否沖破一直的禁錮，迎接新曙光？筆者認為，在前述幾個條件背景下，進入五月份，國內(nèi)市場將有機會步入上行階段。而此旺季有別于傳統(tǒng)旺季的概念，即其持續(xù)時間及規(guī)模不可同日而語。尤其值得注意的是，現(xiàn)階段阻力仍舊存在，不確定因素的博弈會將市場帶入更大的陷阱中，商家需要小心謹慎。（中華商務網(wǎng) 高姍）

(關鍵字：五月 不銹鋼)