2月4日報道：2015年，國內外銅價連續(xù)第三個年度下跌，深受沖擊的銅冶煉行業(yè)率先倡導減產。然而，中國銅冶煉行業(yè)減產不僅實施難度較大，且需求放緩步伐不止，35萬噸的減產量預計難以有效緩解銅市供應過剩壓力。

國內精銅生產集中于江西、安徽、甘肅、云南、湖北、內蒙等資源分布地，但部分沒有地質資源的地區(qū)也大量發(fā)展了冶煉產能，并在中國精銅產業(yè)結構中占據了較高的比重，如山東、浙江等地區(qū)。

銅行業(yè)是一個資本密集型和技術密集型行業(yè)，資金實力、礦山資源、生產規(guī)模、技術裝備、環(huán)境保護和生產管理經驗均構成了主要進入障礙，相關部門也對銅冶煉行業(yè)實行準入和公告制度，因而行業(yè)進入壁壘較高，因此，國內銅行業(yè)以大型冶煉企業(yè)為主導的特點較為突出，行業(yè)集中度較高。

據安泰科數據，截止到2015年底，中國粗煉產能和精煉銅總產能分達到600萬噸和1041萬噸。其中，中國銅冶煉排名前十的冶煉廠冶煉能力達到545萬噸，占全部總產能的52%左右。

展望2016年，預計中國粗煉產能和精煉產能將分別達到655萬噸和1096萬噸，由于投產到實際達產需要2-3年周期，預計實際有效新增產能為49萬噸。因此，筆者預計10大骨干冶煉企業(yè)減產35萬噸不足以抵消新增產能帶來的產出增長的影響。

從產量來看，由于2015年銅價持續(xù)下跌，很多銅冶煉企業(yè)并非滿負荷生產，且檢修企業(yè)增多，但精煉銅產量預計還將保持6%以上，達到820萬噸左右。

根據銅骨干企業(yè)倡議書中提出的“決定短期內先關停虧損產能;中長期內，為避免重蹈其他行業(yè)產能嚴重過剩造成全行業(yè)虧損的覆轍，將進一步加快淘汰落后產能，并決定未來幾年不再擴大產能。同時，向國家相關部門建議停止審批新增銅冶煉產能，加大對骨干企業(yè)的支持力度，并引導社會資本采取參股、控股等資本手段對行業(yè)進行兼并重組，從而保持國內銅冶煉產能總量總體穩(wěn)定”，筆者認為，2016年實際減產量還要根據銅價、現金成本和企業(yè)控制成本三個因素分析，一旦銅價反彈，或者成本得到進一步壓縮，那么銅實際減產很難執(zhí)行。

從行業(yè)供求來看，銅產業(yè)鏈要突圍，一方面要實現供求再平衡。當前在供給側改革的大背景下，銅冶煉產能擴張可能趨于有序，但產能擴張放緩，供給增長減速，需要需求配合。如果需求還是繼續(xù)減速，即使是銅冶煉產能擴張放緩，亦不足以扶持銅冶煉行業(yè)主營業(yè)務的回升。另一方面，產業(yè)需要升級，供給側改革重點是提高有效供給，并非是單純的關停。只有實現產能升級，實現產品多樣化和高附加值，如增加高精密銅管、海水淡化銅管等緊缺性的產品，才能提高產品競爭力，實現產業(yè)從初級向中高級升級。

從需求層面來看，2016年，由于經濟結構調整，重工業(yè)化后期制造業(yè)增速會繼續(xù)疲軟，包括建筑業(yè)尤其是房地產行業(yè)去庫存壓力加大，銅需求還將繼續(xù)減速。隨著工業(yè)化步入尾聲，進入服務業(yè)時代，中國單位GDP增速會加速回落。據測算，2014年中國單位GDP耗銅量降至132832.36噸/10萬億元的量，而在2003年中國開始現代工業(yè)化和城鎮(zhèn)化起步階段，當時中國單位GDP耗銅量高達225803.25噸/10萬億元的量。2015年中國單位GDP耗銅量還將進一步下滑，有很大概率逼近10萬噸/10萬億元的級別。

(關鍵字：銅 銅減產)