6月份以來，滬鋁及部分龍頭“鋁股”均錄得較大漲幅，成為此番周期資產表現中的明星品種;9月份氫氧化鋁、電解鋁等鋁材料頻繁漲價，給帶來鋁市一片大好的形勢。有些從業(yè)者非�？春娩X價能夠繼續(xù)上漲，同樣也有很多人對鋁價能否繼續(xù)上漲持懷疑甚至是否定的態(tài)度。對此懷疑和否定的觀點，作為當事人的“鋁”發(fā)表了自己的聲明：我憑自己的努力才漲價的，憑什么又讓我降回去!

鋁市分析人士認為：目前針對“采暖季”的環(huán)保政策仍有待發(fā)力，而這也大概率成為鋁價保持強勢的重要題材，未來鋁概念投資仍有機會。

鋁價仍存上升空間

今年以來，在供給側改革及環(huán)保政策的共同影響之下，國內工業(yè)品價格紛紛走強，有色金屬市場整體回暖。其中，鋁價表現尤為強勁，從年初的13100元/噸漲至目前的16300元/噸，滬鋁主力合約漲幅約25%，期間一度創(chuàng)下2012年以來的最高價格。倫敦市場期鋁同期表現略遜于滬鋁。A股市場上，鋁概念龍頭股中國鋁業(yè)(8.09 停牌，診股)創(chuàng)下從“虧損王”到利潤增長十倍、股價翻番的“投資神話”。

今年4月中旬，國家發(fā)改委、工信部、國土資源部、環(huán)境保護部聯(lián)合印發(fā)《清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項目專項行動方案》的通知，進一步規(guī)范投資秩序，嚴管嚴控新增產能;此外，國家環(huán)保局出臺的《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》也影響電解鋁市場。安泰科預計，2017下半年中國電解鋁產量增速將加速回落。12月中國電解鋁產量預計達到283萬噸，回到2016年初水平;全年電解鋁產量預計為3640萬噸，增幅11.5%。與此同時，國內電解鋁市場月度供求關系將從四季度開始顯著短缺，但全年市場預計仍過剩83萬噸。

“政策仍為市場最大看點，鋁價存在進一步上升空間的可能。”安泰科分析師表示，受益于供給側改革，年初至今電解鋁生產商利潤大幅改善，部分鋁冶煉生產商利潤處于近年來最好時期。

不過，在利潤改觀帶動下，國外電解鋁產量穩(wěn)步回升。安泰科分析認為，除美國、澳大利亞等電解鋁成本較高國家產量出現負增長之外，其余地區(qū)電解鋁產量較同期均有不同程度的回升。與此同時，部分長年關停的電解鋁產能也在醞釀恢復生產，而新建電解鋁項目也在逐步加快施工進度。

消費前景被看好

中國有色金屬加工工業(yè)協(xié)會主任宋禹田表示，中國經濟的快速發(fā)展對鋁的消費產生了極大拉動。近幾年我國經濟進入轉型升級新常態(tài)，鋁材產量增速減慢。“十二五”期間年均增速17.33%，比“十一五”期間低7.84個百分點，比“十五”期間低7.11個百分點。

不過，整體上看，中國鋁的消費水平迅速提高。“2006年以來，中國一直是全球最大的鋁消費國。‘十二五’期間，中國人均鋁消費量穩(wěn)定增長，5年間年均遞增11.34%。‘十二五’末，中國人均鋁消費量為23.1千克。”宋禹田說，隨著中國經濟轉型升級，中國鋁消費結構也日趨優(yōu)化。具體來看，“十二五”期間，建筑領域消費占比從33.71%，下降到32.6%，減少1.11個百分點。交通運輸消費占比從18.75%，上升到21.1%，增加2.35個百分點。包裝消費占比從9.03%，增加到10.7%，增加1.67個百分點。

從產業(yè)轉型角度而言，多位業(yè)內人士看好鋁的消費前景，并不認為鋁會隨著傳統(tǒng)行業(yè)的沒落而黯淡。“在滿足國民經濟對交通運輸輕量化、節(jié)約木材、節(jié)約銅資源、綠色建材和器材、戰(zhàn)略性新興產業(yè)、高端制造的需要等方面，鋁加工材作用重大。鋁加工產業(yè)結構及產品結構會進一步優(yōu)化，鋁加工作為朝陽產業(yè)一定會平穩(wěn)較快發(fā)展。”有業(yè)內人士稱。

從短期來看，分析人士認為，在四季度“采暖季”環(huán)保政策影響下，鋁市仍存多頭機會。安泰科預計，未來3-6個月滬鋁大致運行區(qū)間為15000元/噸至20000元/噸，倫鋁大致運行區(qū)間為2000美元/噸至2600美元/噸。

(關鍵字：滬鋁 鋁市)