近日，南京地區(qū)部分水泥企業(yè)價格再次小幅下調(diào)10元/噸，P.O42.5散出廠價最低至160元/噸。當降價消息漫天飛時，再聽到某地價格下跌或是刷新前期低價，都已不覺得新奇，似乎降價才是合理的，不降價反倒是另類。但這種不計成本式的下跌企業(yè)能持續(xù)多久，又能維持多久？

價格跌破完全成本 直奔現(xiàn)金成本而去

據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止本周末，全國水泥市場平均成交價格為259元/噸，同比下跌20%。在31個主要城市中，南京到位價排名倒數(shù)第一，僅在205元/噸（高的215元/噸，低的190元/噸），低于全國和華東平均水平40元/噸左右，較去年同期下調(diào)105元/噸，跌幅擴大到34%。按完全成本測算，龍頭企業(yè)都已沒有利潤，其他企業(yè)更是可想而知，目前售價只夠企業(yè)的現(xiàn)金成本，生產(chǎn)成本略高的企業(yè)已虧現(xiàn)金流。

盡管如此，在激烈的市場競爭中，價格“血拼”仍然沒有結(jié)束。6月23日，由于安徽盤景進入價格小幅下調(diào)10元/噸，或?qū)⒅率鼓暇┦袌稣�體到位價格再次下移。目前海螺中國水泥廠價格最高，出廠價保持在195元/噸，中聯(lián)、小野田和馬鞍山海螺等其他企業(yè)170-190元/噸不等。部分企業(yè)表示，價格已到現(xiàn)金成本，不計劃跟進調(diào)整，而價格相對略高的企業(yè)為保持市場份額將會繼續(xù)下調(diào)。

優(yōu)勢企業(yè)進行實力較量致使價格超跌

回顧過去幾年，因新增產(chǎn)能釋放和需求疲軟等不利因素影響，區(qū)域內(nèi)價格戰(zhàn)也時有發(fā)生，如2012年三季度和2013年一季度，但一般跌到完全成本時，企業(yè)便會通過行業(yè)自律、控制供給進行止跌。與之前相比，如今已有天壤之別，云泥之分。導(dǎo)致價格不計成本下跌，除了受國家宏觀經(jīng)濟環(huán)境較差和行業(yè)產(chǎn)能過剩影響之外，最根本的原因是具有較好成本優(yōu)勢的企業(yè)之間進行著前所未有的實力較量。

從數(shù)字水泥網(wǎng)對市場的跟蹤情況顯示，上半年，江蘇省除在春節(jié)期間有統(tǒng)一停產(chǎn)，以及金峰水泥因袋收塵改造停產(chǎn)4條生產(chǎn)線以外，其他企業(yè)熟料生產(chǎn)線基本都正常運轉(zhuǎn)（個別生產(chǎn)線被迫停產(chǎn)）。而過去兩三年同期統(tǒng)一停產(chǎn)時間至少在10天以上，尤其是去年5-6月份，蘇南地區(qū)每月都有序減產(chǎn)20%-30%。從某種意義上講，今年在較為悲觀的市場預(yù)期下，企業(yè)心態(tài)發(fā)生很大變化：有的認為一直讓量不公平，即使拼價格也要爭取市場份額；龍頭企業(yè)的理念一直是讓利不讓市，且憑借規(guī)模和成本優(yōu)勢，希望在市場低迷期進行整合，這也是行業(yè)集中度進一步提升的必由之路。正是由于積攢了許多的不滿和整合時機的等待，企業(yè)間借此機會展開了激烈較量，并互探虛實，對市場也就沒有了維護共識。

當然，并不是所有企業(yè)都參與過度競爭，中國建材依然是行業(yè)競合倡導(dǎo)者。南方水泥在預(yù)料到市場形勢嚴峻后，為保長三角市場，將行業(yè)自律延伸到長江中上游的江西、湖北乃至重慶，但迫于市場下行壓力以及企業(yè)間的激烈競爭，只好不斷退防，即使最后退守到浙江省都沒有放棄；中聯(lián)水泥為穩(wěn)定南京市場價格，幾次率先主動提價，希望能夠以漲止跌，但在諸多的不利因素影響下，也未能起到作用；6月初，當價格跌到完全成本時，海螺中國水泥廠開始有意穩(wěn)定價格，但在維持兩周后，因其他企業(yè)低價競爭，又不得不跟隨下調(diào)。可以說，擁有競爭實力的企業(yè)為一展身手，奪取市場份額，不計血本，連煤炭成本下降騰出的利潤空間都全部用盡。

從短期來看，江蘇省大中型水泥企業(yè)退出可能性不大。一方面，近幾年各企業(yè)都在市場中獲利豐厚，有一定的資金儲備；另一方面在多年的市場沉浮中，逢強愈強，現(xiàn)存的企業(yè)都深知低成本是王道，或多或少都擁有一定的競爭優(yōu)勢。

美好亦或殘酷的明天 企業(yè)仍有主動權(quán)

距離現(xiàn)金成本全面虧損只有一步之遙，企業(yè)已變得謹慎。從對企業(yè)調(diào)查情況看，被問及價格不計成本下跌能持續(xù)多久時，大部分企業(yè)表示，目前價格已接近現(xiàn)金成本，不會再采取主動降價措施，若有其他企業(yè)冒死領(lǐng)跌，為穩(wěn)定客戶渠道會適當跟隨調(diào)整；少部分企業(yè)表示，由于已虧到現(xiàn)金流，后期即便其他企業(yè)下調(diào)，寧愿少賣也不會跟進，因損失太大。

當再進一步追問當前無利經(jīng)營企業(yè)能維持多久，有何應(yīng)對措施時，除了大企業(yè)以外，其他多數(shù)企業(yè)想法是，只想先保住現(xiàn)金流度過眼前難關(guān)，對于未來沒有給出確切的答案，或許更多是寄希望于需求的好轉(zhuǎn)。

未來水泥行業(yè)需求趨勢性下降已非常確定，也就是說目前行業(yè)所面臨的需求疲弱、產(chǎn)能過剩程度會逐漸加重（32.5等級全部取消另議），即使短期國家出臺相應(yīng)的刺激政策，也很難再恢復(fù)到過去的旺盛景象。同時，企業(yè)還將面臨環(huán)保成本和人工成本的不斷上升，無利經(jīng)營能維持多久，半年？一年？兩年？接下來要維持的時間才是最大的考驗，到了各企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)深思熟慮的時候。要么繼續(xù)拼殺，一損俱損，要么開展深度合作，保持基本利潤。

從全國來看，南京市場不計成本式“殺跌”并不是孤例，京津冀、珠三角、湘鄂和云貴川等地比比皆是，絕大多數(shù)地區(qū)售價都在完全成本以下，有的早已虧到現(xiàn)金流，部分企業(yè)不堪重負處于停產(chǎn)半停產(chǎn)甚至歇業(yè)，對于集中度偏低區(qū)域，持續(xù)低價有利于大企業(yè)進行整合，而集中度較高區(qū)域持續(xù)下去，下一個停產(chǎn)歇業(yè)的又會是誰？

(關(guān)鍵字：水泥 價格)