要點(diǎn)   　　

1. 南美大豆：厄爾尼諾天氣可能從下月開始給阿根廷帶來暴雨，促使農(nóng)戶種植更多的低成本大豆，而減少玉米播種面積，盡管人們?nèi)該?dān)心阿根廷作物輪作匱乏。阿根廷的大豆播種將從10月份開始。由于大豆種植成本便宜，過去十年阿根廷潘帕斯農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)掀起大豆種植熱潮，引起人們擔(dān)心土地缺少玉米和其他農(nóng)作物廢料可能造成耕地肥力缺失。   　　

2. 生豬存欄：統(tǒng)計(jì)顯示，7月我國生豬存欄環(huán)比增加0.2%，折合存欄38540萬頭，是連續(xù)10個(gè)月以來首次環(huán)比增加。與去年同期相比存欄降幅仍達(dá)到10.3%，較上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。能繁母豬存欄繼續(xù)環(huán)比下降0.6%，折合存欄3912萬頭，也是連續(xù)第22個(gè)月環(huán)比下降。   　　

3. 豆粕需求：盡管上半年生豬存欄同比下降6%，生豬出欄同比下降5.1%，但由于豆粕價(jià)格下跌以及DDGS等其他蛋白原料供給減少導(dǎo)致豆粕替代其他蛋白原料，支撐豆粕消費(fèi)同比提高7%左右。后期生豬存欄將持續(xù)恢復(fù)，將持續(xù)提振豆粕消費(fèi)和大豆進(jìn)口。本年度大豆進(jìn)口量將達(dá)到7700萬噸，同比增加9.4%。受結(jié)轉(zhuǎn)庫存偏高的影響，下年度大豆進(jìn)口增速將放緩，預(yù)計(jì)將達(dá)到7900萬噸左右。   　　

4. 美豆優(yōu)良率：USDA作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至9月6日，大豆優(yōu)良率為63%，和一周前持平，低于去年同期的72%，也是連續(xù)第五周保持穩(wěn)定。但評(píng)級(jí)優(yōu)的比例下降1%，而評(píng)級(jí)良的比例提高1%。進(jìn)入結(jié)莢期的比例為96%，上周93%，去年同期99%，五年同期均值99%。大豆落葉率為18%，上周9%，去年同期11%，五年同期均值16%。   　　

5. 棕櫚油：全球頭號(hào)棕櫚油種植園企業(yè)馬來西亞森那美公司稱，從現(xiàn)在到9月棕櫚油價(jià)格可能在1900-2000令吉/噸的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。周四馬來西亞衍生品交易所毛棕櫚油期貨價(jià)格收于1927令吉/噸。森那美公司稱，第四季度凈收益同比下滑17.12%，主要原因是商品價(jià)格疲軟，價(jià)格劇烈振蕩。   　　    

小結(jié)：   　　

按照美豆的節(jié)奏，下方空間有限但還找不到能夠上漲的充分理由。國內(nèi)油脂油料近期保持低位震蕩略偏強(qiáng)的思路，可觀望也可布局少量多單。關(guān)注USDA供需報(bào)告。

(關(guān)鍵字：油脂油料 震蕩)