8月7日，中海系、中遠(yuǎn)系股票突然同時(shí)宣布停牌，似乎從側(cè)面印證了市場(chǎng)傳言中遠(yuǎn)和中海重組的消息。受合并傳聞?dòng)绊懀?日收盤(pán)時(shí)，航運(yùn)板塊暴漲，中遠(yuǎn)集團(tuán)、中海集團(tuán)旗下6家上市公司中國(guó)遠(yuǎn)洋、中遠(yuǎn)航運(yùn)、中海集運(yùn)、中海發(fā)展、中海海盛、中�？萍�6支股票均漲停。

中遠(yuǎn)中海旗下上市公司集體停牌

8月7日晚間，中遠(yuǎn)集團(tuán)旗下上市公司中國(guó)遠(yuǎn)洋、中遠(yuǎn)航運(yùn)，中海集團(tuán)旗下中海集運(yùn)、中海發(fā)展分別發(fā)公告稱(chēng)，因各自公司的控股股東正在籌劃重大事項(xiàng)，公司股票將自2015年8月10日起停牌。

中國(guó)遠(yuǎn)洋公告稱(chēng)，接到控股股東中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司通知，獲悉中遠(yuǎn)集團(tuán)擬籌劃涉及公司的重大事項(xiàng)。經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票自8月10日起停牌，公司將于股票停牌之日起5個(gè)工作日公告相關(guān)事項(xiàng)的進(jìn)展情況。中遠(yuǎn)航運(yùn)也公布了相似公告。

中海發(fā)展公告稱(chēng)也接到控股股東中國(guó)海運(yùn)通知，稱(chēng)正在籌劃重大事項(xiàng)，公司股票也將于8月10日起停牌。

從上述停牌的企業(yè)來(lái)看，兩大航運(yùn)央企整合的傳聞可能并非空穴來(lái)風(fēng)，這次兩大央企很可能在主業(yè)上做整合，否則不會(huì)如此湊巧同時(shí)停牌。

組建集團(tuán)層面的“改革領(lǐng)導(dǎo)小組”

昨天，航運(yùn)界網(wǎng)消息稱(chēng)，中遠(yuǎn)和中海兩大航運(yùn)央企近日將商討整合改革事宜，并將在三個(gè)月內(nèi)制定出初步的改革方案。另外，兩大航運(yùn)巨頭計(jì)劃組建集團(tuán)層面的“改革領(lǐng)導(dǎo)小組”，小組將由五人組成，包括中海集團(tuán)董事長(zhǎng)許立榮，中遠(yuǎn)集團(tuán)董事李云鵬在內(nèi)的多位高層領(lǐng)導(dǎo)參與在內(nèi)。消息還稱(chēng)，國(guó)資委也將派人參與。

自2015年4月南北車(chē)合并后，各界對(duì)于“國(guó)企大合并”一直充滿(mǎn)著各種猜測(cè)和想象。5月21日，中海發(fā)展和中國(guó)遠(yuǎn)洋同時(shí)發(fā)出的一則公告，宣布成立中國(guó)礦運(yùn)合資公司，拉高市場(chǎng)對(duì)于兩家航運(yùn)央企整合的預(yù)期。有媒體報(bào)道稱(chēng)，未來(lái)兩大集團(tuán)有望通過(guò)中國(guó)礦運(yùn)這一新平臺(tái)開(kāi)展更多業(yè)務(wù)和資本層面整合。不過(guò)，中海和中遠(yuǎn)當(dāng)時(shí)均對(duì)外宣稱(chēng)兩家公司的合并重組并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性動(dòng)向。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，在國(guó)企改革的大背景下，航運(yùn)主業(yè)持續(xù)低迷為行業(yè)提供了改革動(dòng)力。航運(yùn)業(yè)也可以學(xué)習(xí)“南北車(chē)合并模式”，打造“中國(guó)神運(yùn)”。

國(guó)資委旗下航運(yùn)板塊目前共有四家央企，分別是中遠(yuǎn)集團(tuán)、中海集團(tuán)、中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)和招商局集團(tuán)下的招商輪船，同時(shí)，四家航運(yùn)集團(tuán)的主要資產(chǎn)均已實(shí)現(xiàn)上市。中金公司的數(shù)據(jù)顯示，中遠(yuǎn)占四家央企總運(yùn)力的46%，規(guī)模位列第一；其干散貨運(yùn)力規(guī)模全球第一，集裝箱運(yùn)力世界第六；中海運(yùn)力占比29%，其集裝箱運(yùn)力全球第七，沿海油運(yùn)市場(chǎng)份額達(dá)52%。四家央企占中國(guó)船舶運(yùn)力的37%，其中集裝箱運(yùn)力占比71%。

或?qū)��?shí)行“差異化資產(chǎn)整合”

昨天晚間，航運(yùn)交易公報(bào)消息稱(chēng)，此番中遠(yuǎn)集團(tuán)和中海集團(tuán)的整合或是“自上而下”，然而具體的整合方案到底如何操作？

安信證券交通運(yùn)輸行業(yè)分析師表示，有兩種方式的可能：第一就是合并同類(lèi)項(xiàng)，旗下各專(zhuān)業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行合并；第二就是在兩大集團(tuán)上方成立母體公司，來(lái)協(xié)調(diào)雙方的經(jīng)營(yíng)。

盡管不知兩大集團(tuán)整合將要采取何種方式，然而這必將是“一番大動(dòng)作”。兩大集團(tuán)旗下涉及到多家上市公司，如中國(guó)遠(yuǎn)洋有集裝箱業(yè)務(wù)、散貨業(yè)務(wù)、碼頭業(yè)務(wù)等，中遠(yuǎn)航運(yùn)主要從事特種船運(yùn)輸，中海發(fā)展主要從事油輪與散貨運(yùn)輸，中海集運(yùn)主要從事集裝箱業(yè)務(wù)等。從“合并同類(lèi)項(xiàng)”的方式出發(fā)，合理推測(cè)下兩大集團(tuán)運(yùn)輸業(yè)務(wù)的整合方向：

集裝箱板塊。這將是兩大集團(tuán)重組中最為核心的板塊。鑒于中海集運(yùn)屬于單一的集裝箱業(yè)務(wù)的上市平臺(tái)，或?qū)⒅袊?guó)遠(yuǎn)洋的集裝箱業(yè)務(wù)注入中海集運(yùn)。

散貨板塊。目前兩大集團(tuán)已經(jīng)成立了一家中國(guó)礦運(yùn)，然而這僅是針對(duì)巴西淡水河谷的40萬(wàn)噸礦砂船，雙方后續(xù)或?qū)⑸⒇涃Y產(chǎn)注入中海發(fā)展。

油運(yùn)板塊。中海發(fā)展的油運(yùn)業(yè)務(wù)與尚未上市的中遠(yuǎn)集團(tuán)旗下的大連遠(yuǎn)洋運(yùn)輸公司或?qū)⒑喜�。合并資產(chǎn)將注入中海發(fā)展或者中國(guó)遠(yuǎn)洋。

特種船運(yùn)輸板塊。還將以中遠(yuǎn)航運(yùn)為上市平臺(tái)。

據(jù)悉，中遠(yuǎn)集團(tuán)和中海集團(tuán)將實(shí)行“差異化資產(chǎn)整合”，然而，與曾經(jīng)的南北車(chē)不同的是，兩大航運(yùn)央企的資產(chǎn)架構(gòu)復(fù)雜、涉及領(lǐng)域眾多，除了上述運(yùn)輸領(lǐng)域，還有碼頭業(yè)務(wù)、造船業(yè)務(wù)、貿(mào)易業(yè)務(wù)等，還涉及到海外上市公司，因而，最終如何整合，這都是一件影響深遠(yuǎn)以及重大的事件，國(guó)際航運(yùn)業(yè)將拭目以待。

(關(guān)鍵字：中遠(yuǎn)中海)