在7月的新聞發(fā)布會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾為再次加息敞開了大門，但華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)下一次政策會(huì)議之前，利率路徑已經(jīng)逐漸清晰，即9月將暫停加息。

政策制定者最近幾天紛紛表示，他們正在等待即將公布的數(shù)據(jù)，以指導(dǎo)他們?cè)谙麓螘?huì)議上是否做出加息的決定。最新溫和的通脹報(bào)告、消費(fèi)者支出放緩的跡象以及工資壓力下降的證據(jù)都表明，下個(gè)月加息的緊迫性并不高。

華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)9月19日至20日的會(huì)議之前，預(yù)計(jì)通脹數(shù)據(jù)將進(jìn)一步放緩，這將使官員們有更多理由推遲加息，即使只是暫時(shí)的。目前市場(chǎng)預(yù)期9月份加息的幾率約為五分之一。

不過到目前為止，美聯(lián)儲(chǔ)官員們都沒有排除在下一次重要會(huì)議上再次加息的可能性。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比周一表示，雖然數(shù)據(jù)顯示美國(guó)通脹正在不斷放緩，也是一個(gè)極好的消息，但他對(duì)9月份的政策決定還沒有定論。

蒙特利爾銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Douglas Porter表示：“我懷疑數(shù)據(jù)將放緩到足以讓美聯(lián)儲(chǔ)滿意的程度，我們的核心觀點(diǎn)是，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)做得夠多了，核心通脹開始下降，勞動(dòng)力市場(chǎng)也開始走軟。”

Inflation Insights總裁奧邁爾·謝里夫表示，剔除食品和能源的核心通脹在7月和8月可能只會(huì)上漲0.2%。他將這一時(shí)期稱為“反通脹之夏”。

此前，美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)6月份同比上漲3%，為兩年多以來的最小漲幅。剔除食品和能源的核心PCE上漲4.1%，也是2021年以來的最低水平，且低于預(yù)期。

彭博美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Wong指出，到目前為止，工資增長(zhǎng)放緩是經(jīng)濟(jì)緩慢降溫的一個(gè)要素，這讓美聯(lián)儲(chǔ)官員確信，勞動(dòng)力市場(chǎng)正在放緩，鮑威爾稱這是繼續(xù)遏制通脹的必要條件。再加上最近的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，強(qiáng)化了我們的觀點(diǎn)，即聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將在9月份的會(huì)議上保持利率不變。

有相當(dāng)多的證據(jù)表明，不包括食品和能源在內(nèi)的核心通脹正在下降。根據(jù)全球最大的二手車經(jīng)銷商Manheim Auctions的數(shù)據(jù)，作為一個(gè)重要的浮動(dòng)因素，二手車價(jià)格在7月的前15天出現(xiàn)下跌。根據(jù)rent.com的研究，自2022年8月以來，美國(guó)的公寓租金價(jià)格略有下降。

美聯(lián)儲(chǔ)周一公布的信貸調(diào)查報(bào)告顯示，美國(guó)信貸繼續(xù)收緊，這是經(jīng)濟(jì)走軟的最新證據(jù)。決策者關(guān)注本周將公布非農(nóng)、職位空缺和招聘數(shù)據(jù)，分析師預(yù)計(jì)這些數(shù)據(jù)將顯示就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步放緩。

謝里夫認(rèn)為，到9月份，F(xiàn)OMC可能將2023年核心通脹預(yù)期從6月的3.9%下調(diào)至3.6%或3.7%。有了這種調(diào)整，自稱依賴數(shù)據(jù)的美聯(lián)儲(chǔ)官員可能很難解釋短期加息的原因。

(關(guān)鍵字：華爾街)