春節(jié)后鋼材市場價格先揚后抑，伴隨前期國內(nèi)鋼坯庫存、鋼材庫存、粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)增加以及房地產(chǎn)新5條政策，國際上圍繞美國是否提前退出QE和意大利大選未定消息，使國內(nèi)鋼材市場在節(jié)后走勢受到了不小的壓力。螺紋鋼、熱卷等多個品種在春節(jié)后第二周便由原來的高位回落了50-150元不等。截止28日，上海5.5熱卷報價4100元/噸，回落190元；二級螺紋鋼回落60元至3780元/噸。

在鋼價小幅回落的同時，鋼材社會庫存卻創(chuàng)出2006年來新高。幾乎所有品種庫存都有增加，環(huán)比漲幅也較大。截止2月22日,庫存總量突破2000萬噸至2032.82萬噸,比比前一周增加231.22萬噸,增幅為12.83%。其中螺紋鋼和線材的庫存增幅最大,分別達(dá)到13.85%和19.65%%。這不僅對現(xiàn)貨市場形成利空，也打壓了期貨市場信心。無疑，節(jié)后鋼材社會庫存大幅增加成為抑制鋼價上漲的有效力量。

緣何鋼材庫存增幅如此之大？主要有三點原因。

一是春節(jié)因素在起作用，市場到貨增加、淡于成交，庫存加大。往年由于春節(jié)期間市場交易減少，節(jié)后市場也通常會出現(xiàn)庫存激增的狀況，但今年增幅大于往年，反應(yīng)了供需階段性強(qiáng)大反差。2032.82萬噸的庫存應(yīng)該都是低估的，較多私人倉庫無法統(tǒng)計在內(nèi)，庫存在4-5萬噸甚至10萬噸的貿(mào)易商不在少數(shù)。因此整體庫存水平或許更高。春節(jié)剛過，需求未能及時啟動，所以鋼材倉庫進(jìn)多出少。

二是2月鋼廠訂單好轉(zhuǎn)、產(chǎn)量增產(chǎn)直接影響庫存增加。隨著鋼廠調(diào)價節(jié)節(jié)高，貿(mào)易商和終端用戶在訂2013年合同上都有所增量，尤其是2月份合同，較多鋼廠訂單飽滿，如寶鋼冷軋汽車板、電工鋼等品種，都超出計劃量。也不乏下游大戶預(yù)期3月份鋼廠漲價前追加訂單。在訂單和市場價格上漲的刺激下，鋼廠增加產(chǎn)量再所難免。尤其是2月中旬粗鋼日均產(chǎn)量突破200萬噸，為去年10月來首次。

三是對經(jīng)濟(jì)預(yù)期看好、市場需求看好是根本原因。自去年9月后發(fā)改委密集出臺鐵路、公里、機(jī)場等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，直至年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議中對于城鎮(zhèn)化建設(shè)的提出，加上資金流動性的寬松，對市場起到了強(qiáng)大的刺激作用，鋼價更是一路上漲。顯然，投資拉動對穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的方向是對的，甚至今年面對的經(jīng)濟(jì)形勢，還有必要保持適當(dāng)?shù)暮侠硗顿Y規(guī)模。但政策的實時力度和過程都需要時間。房價的上漲必然要引發(fā)新一輪調(diào)控政策，節(jié)后股市、期市及現(xiàn)貨市場下跌，從某種意義上是對房地產(chǎn)“新五條”的反應(yīng)，尤其是期貨價格大跌，足見對市場信心的打壓。

節(jié)前鋼價過渡虛長，透支了節(jié)前的行情，并伴隨國內(nèi)外利空因素出現(xiàn)下跌，是市場正常的反應(yīng)。雖然近期庫存壓力徒增，但鋼產(chǎn)量的增幅并不是很大，200萬噸和198萬噸更多的是心里概念。進(jìn)入3月份，隨著消費旺季的到來，庫存會進(jìn)入一個消化階段。

實際上，庫存、訂貨量和鋼廠產(chǎn)量都是有機(jī)的整體。任何一環(huán)節(jié)都不能掉以輕心。當(dāng)前鋼市風(fēng)險并沒有消除，鋼廠后期面臨合同量難以完成的情況，而市場又面臨價格倒掛的風(fēng)險。鋼廠、貿(mào)易商都應(yīng)順應(yīng)大趨勢，合理控制產(chǎn)量及資源量。整體把握庫存下降的趨勢，努力把鋼價穩(wěn)定下來。合理控制后期資源進(jìn)出的度，把握住合理的庫存水平，來應(yīng)對未來鋼市風(fēng)險。從目前看，股市和期市止跌反彈，有利于鋼價趨穩(wěn)。但歸根結(jié)底，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中前行的大趨勢始終在起支撐作用，對鋼材庫存大幅上升提供不了多少空間。

(關(guān)鍵字：鋼材 庫存 價格)