——對話鋼鐵市場專家馬忠普 

8月4日，河北省環(huán)保廳公布了《河北省重污染天氣應對及采暖季錯峰生產專項實施方案》（下稱方案）。根據(jù)方案，石家莊、唐山、邯鄲等重點地區(qū)，采暖季鋼鐵產能限產50%。河北限產方案公布之后，8月5日、6日，唐山鋼坯現(xiàn)貨價格出現(xiàn)多次上調，累計上漲每噸120元，達到3720元的近年來新高。8月21日，鋼坯高點到了3850元/噸，噸鋼利潤在1000元/噸。

據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，國內三級螺紋鋼均價為4185元/噸，較上月末上漲204元/噸，漲幅5.1%。

相比以往的鋼材消費情況，淡季不淡卻價格瘋長的現(xiàn)實，引發(fā)市場省思。鋼鐵市場專家馬忠普從市場庫存和資源配置的角度，對淡季鋼價不斷拉高以及后市走向進行了解讀和研判。

現(xiàn)代物流報：與過去多年不同，今年鋼市談季不淡，有“環(huán)保風暴”功不可沒的說法兒，加上最近河北推出采暖季限產方案，也支撐了業(yè)界對鋼價走高的預期。

馬忠普：河北既是鋼鐵大省，也是我國大氣環(huán)境污染較重的區(qū)域。不久前河北省環(huán)保廳公布了《方案》，提出了今冬采暖季節(jié)鋼鐵產能限產50%，同期全國許多地方也紛紛傳出因環(huán)保問題不斷關停企業(yè)的信息。消息一出引發(fā)鋼鐵市場價格再次高位大幅上漲。如何認識因環(huán)保問題關停和減少鋼鐵產量的行政措施對鋼材市場價格走勢的影響需要放到鋼鐵市場和經濟的大背景中來分析。

現(xiàn)代物流報：過去曾有“高庫存是萬惡之源”一說，尤其是鋼價從高位狂跌時，鋼鐵生產企業(yè)和貿易商都曾吃過高庫存的虧，5月份以來，市場基本保持了鋼價高而穩(wěn)健態(tài)勢，到底怎么回事兒？不少人看不清。

馬忠普：經歷了今年一季度鋼材價格大幅上漲后，鋼材庫存也從800萬噸猛增到1400萬噸。這就直接導致了4月鋼材價格的大幅下跌。幸運的是鋼廠和鋼貿商吸取了高庫存教訓。5月以來，盡管鋼價不斷走高，但是鋼材社會庫存不斷回落，直到今天社會庫存始終保持在不到800萬噸的較低水平。鋼材社會較低庫存實際上是控制市場風險的安全屏障。如果市場出現(xiàn)價格上漲后的震蕩，一般是市場采購低迷。如果此時高庫存，因出貨不好，鋼貿商一般降價促銷。但促銷效果不會好，會引起恐慌和競相降價和價格大跌。

現(xiàn)代物流報：4月份，鋼價有過下跌，但沒有出現(xiàn)連跌，看來低社會庫存對穩(wěn)定市場發(fā)揮了作用。

馬忠普：低庫狀態(tài)不會出現(xiàn)鋼材價格連跌走勢，只會是價格上漲之后的價格小幅波動，從而迊來新的市場消費平衡。從螺紋鋼價格走勢可以清楚地看出，今年5月之后雖然價格沖高后幾次出現(xiàn)價格小幅震蕩，但都沒有出現(xiàn)價格下跌走勢，這表明較低的社會庫存不僅是市場風險的安全屏障，也讓市場具有把握機遇、拉高價格的活力。

現(xiàn)代物流報：過山車式兒鋼市波動今年沒有發(fā)生，鋼鐵行業(yè)扭虧為盈，說明供給側改革、鋼鐵去產能對鋼鐵資源配置和市場穩(wěn)定發(fā)揮了強大作用。

馬忠普：歷經一年多的鋼鐵去產能，鋼鐵產能嚴重過剩的狀況基本得到了緩解。一些鋼鐵企業(yè)產能設備利用率已經達到83%以上，基本上是滿負荷生產。經過一年零7個月的鋼材價格持續(xù)上漲，經營好的建筑鋼材企業(yè)噸鋼盈利已經突破1200元。在這樣的產能和盈利條件下，鋼鐵企業(yè)完全能做到以銷定產和市場資源的供需平衡，這就為市場資源價格高位穩(wěn)定運行建立了可靠的基礎。

雖然建筑鋼材與板材產能壓力有所不同，但是在漲價形勢和成本上升壓力下，鋼廠完全可以控制產量，通過調整產品結構，縮小板材與建筑鋼材的價格差，形成鋼材各品種幾乎同時價格上漲的局面。

今年以來經濟穩(wěn)中向好的趨勢和國家為穩(wěn)定經濟加大基礎設施投資建設的努力，使我國鋼材總需求仍保持在高位運行。在這樣的市場供需平衡條件下，不論是繼續(xù)去產能，還是因環(huán)保關停和減少企業(yè)生產，都會引發(fā)鋼材價格的上漲。

這是市場價格形成的規(guī)律，不能簡單地歸結為人為炒作。

現(xiàn)代物流報：鋼材市場價格的大幅拉漲效應，已經傳導到了鐵礦石、焦炭等原材料，這對鋼鐵生產與貿易企業(yè)都不是利好，因為成本也上來了。

馬忠普：由于中國鋼鐵企業(yè)資源流向和大鋼貿商的鋼材市場經營已經形成了國內統(tǒng)一大市場，因此價格波動趨勢一定是全國性的。中國鋼鐵市場價格連續(xù)大幅上漲正經歷著前所未有的演變趨勢，反映的市場經濟關系深刻而復雜。

現(xiàn)在的問題是，鋼材市場價格瘋狂上漲已經影響國際鋼鐵市場價格走高。甚至影響鐵礦石、焦炭、有色金屬價格也不斷走高。這里雖然有煤碳行業(yè)去產能后的價格上漲，但也有鋼材價格上漲后的聯(lián)動漲價效應。

雖然全球鐵礦石生產能力過剩，中國港口進口鐵礦石庫存達到1.4億噸，面臨很大的去庫存壓力。但是鐵礦石的國際壟斷性生產特點決定了市場價格會依鋼價而動。伴隨鋼價走高，進口鐵礦石價格從5月跌破55美元，如今再次突破78美元。天津港61.5%pb澳粉市場價格為630元。鐵礦石、焦炭價格的大幅上漲抬高了鋼廠成本，擠壓了鋼廠的利潤。

在鋼鐵供需關系基本平衡和社會低庫存條件下，成本上升和因環(huán)保要求停產、減產信號雙重推動下，鋼廠將繼續(xù)提高9月鋼材出廠價格，這就增添了鋼材市場價格高位繼續(xù)上漲的復雜性，這也是鋼材市場價格繼續(xù)上漲的真正根源。正如央視節(jié)目所說：鋼價淡季不淡就是瘋狂漲!

現(xiàn)代物流報：2017年6月份CPI增長1.5%，7月份CPI增長1.4%；2017年6月份PPI增長5.50%，7月份增長5.50%，PPI和CPI的剪刀差反映了工業(yè)品價格上漲不被市場接受，這將來必然會對上游形成頂托，倒逼工業(yè)品包括鋼鐵價格的回落。

馬忠普：包括鋼鐵在內的大宗原材料價格的大幅上漲緩解了鋼鐵企業(yè)的債務負擔，也利好諸如進出口總額、經理人采購指數(shù)和GDP等經濟統(tǒng)計數(shù)字，但是從PPI高位運行，CPI低位回落的剪刀差可以看出，處在轉型期的原材料價格大幅上漲壓力很難向下游企業(yè)傳導。這勢必增加下游企業(yè)經濟的成本負擔和經濟下行壓力，最終要逆向制約原材料價格的繼續(xù)上漲，進而影響經濟增速的回落。

中央高層已經意識到了大宗原材料價格高位的持續(xù)上漲對經濟運行的負面影響，并通過鋼鐵協(xié)會發(fā)出了抑制鋼材價格過度炒作的呼聲。

透過中國鋼鐵市場價格持續(xù)瘋狂上漲走勢，讓人們看清了背后深層次市場經濟關系的復雜性。伴隨去產能和價格上漲，政府有有政府的考量和環(huán)保要求，但鋼廠、鋼貿商、基金期貨、礦商也都有自己的利益祈求。大家都在去產能，在價格瘋狂中追求各自的利益，從市場價格形成規(guī)律上講很難說誰有錯。

問題在于，下游消費者的合理利益訴求誰來關注，如何推動市場向上下游行業(yè)利潤合理化方向運動，減輕下游企業(yè)成本負擔，減輕下游行業(yè)經濟的下行壓力，保持經濟的長期穩(wěn)定運行。

現(xiàn)代物流報：產能多少才是真過剩，似乎難以說清，但是供給一旦出現(xiàn)缺口，價格高漲，卻會因資源不平衡導致整個鋼鐵產業(yè)鏈成本上漲。供給量、市場價格有個動態(tài)平衡才應是供給側改革的目標。因供給量減少引發(fā)整個產業(yè)鏈和消費成本上漲，需要引起業(yè)界注意。

馬忠普：

如何在實現(xiàn)鋼鐵產能基本供需平衡的條件下，保持一定的產能過剩壓力，保持行業(yè)的市場競爭活力，維持市場價格在合理區(qū)間的相對穩(wěn)定，推動鋼鐵行業(yè)在一定市場壓力下健康轉型，不只是一個行業(yè)面臨和需要求解的問題。

中國需要加大環(huán)境保護、治理污染的工作力度，但是期待短期內徹底解決環(huán)保問題本身就是不符合環(huán)境建設發(fā)展規(guī)律，如何實現(xiàn)加大環(huán)境保護力度與經濟協(xié)調發(fā)展，這些經濟、環(huán)保和鋼鐵市場面臨的亟待解決的問題，才是鋼材市場價格持續(xù)大幅上漲的癥結。很顯然，鋼鐵市場價格持續(xù)大幅上漲所反映的矛盾清楚而錯綜復雜。統(tǒng)籌協(xié)調，穩(wěn)中求進，破解難題，需耍從全局利益的平衡來思考，這也著實考驗政府智慧，也是檢驗各種利益祈求觀點能否站得住腳的試金石。

(關鍵字：鋼價 鋼鐵 馬忠普)