嚴陣以待

上周一開始，外匯市場就進入嚴陣以待的狀態(tài)，人們對計劃于周二（12月11日）進行的英國議會就退歐協(xié)議的投票緊張不已。

11月底，英國和歐盟經(jīng)過一年多的談判終于達成了退出協(xié)議，但這份協(xié)議需要通過英國議會的投票才能正式生效。因為參與談判的是以英國首相特蕾莎·梅為首的英國政府，但是否認可談判的結(jié)果，還要由英國人民選舉出來的議員們說了算。所以，這次投票的重要性甚至可以和2016年的退歐公投相提并論。后者是因，前者是果。

為了這次投票，各方都做好嚴密準備。經(jīng)紀商們?yōu)榱酥敺?016年公投后出現(xiàn)的頭寸緊張紛紛宣布相應措施。杜高斯貝銀行上周五已經(jīng)確認將英國股指杠桿上限設定為30：1。周一，盛寶銀行日本分支也宣布了類似的政策。該公司的聲明稱將提升所有主要英鎊貨幣對保證金要求，從2.5%升至4%，也就是將杠桿上限由40：1降為25：1。FxPro也宣布，從周一上午10：00開始提升歐洲股指保證金要求至2%。FxPro還表示，如果需要，將保留阻止交易者在退歐相關聲明后開設新的倉位的權(quán)利。

其實，對于投票的結(jié)果，此時已有大致的預期。從英國各大媒體掌握并公布的信息來看，梅姨的勝算微弱。英國議會原本對于退歐的形式就分歧巨大，退歐派主張與歐盟“一刀兩斷”，留歐派則主張盡量“藕斷絲連”。對于這份協(xié)議，退歐派嫌它不夠強硬，留歐派嫌它不夠平和，結(jié)局可想而知。梅姨從11月份的歐盟峰會返英后就開始全國奔走，試圖以民眾的呼聲施壓議員，但卻被證明是徒勞。

讓人意想不到的是，見勢不妙的梅姨并不愿意就此認輸，她在最后一刻取消了這次投票，宣布將重新前往歐盟，商談能讓更多議員滿意的協(xié)議條款。

此舉導致英鎊大跌。市場可能已經(jīng)對投票失敗的結(jié)果有所預見，但梅姨的臨時變卦表明，實際反對這份協(xié)議的議員人數(shù)比預想中還要多。

除了英鎊大跌，更加出人意料的是，這還導致了后續(xù)的亂局。

沒有最亂只有更亂

可能梅姨自己都沒想到，取消退歐協(xié)議投票的決定導致了另一場更為險峻的投票——48名保守黨議員提交了對首相的不信任信件，觸發(fā)了保守黨議員對她的不信任投票。其實早在11月初就有傳言要進行這一投票，當時英國政府宣布的退歐協(xié)議版本因傾向于軟退歐而引起保守黨內(nèi)部退歐派議員的不滿，但對梅姨領導權(quán)質(zhì)疑的人數(shù)并未達到觸發(fā)這一協(xié)議所需的48名。而此次梅姨對于議會退歐協(xié)議投票的朝令夕改觸怒了更多本黨議員。

英國上一次發(fā)生這類事件還是在15年前，時為在野黨的保守黨通過不信任投票將黨魁伊恩·鄧肯·史密斯趕下臺。讓人最為印象深刻的一次則發(fā)生在撒切爾夫人時代，“鐵娘子”正是因為不信任投票而退出政治舞臺。

而此次投票發(fā)生在英國正值臨近退歐的關鍵時刻，讓局勢亂上加亂。原本因梅姨馬不停蹄趕往歐洲各國游說而重燃希望的英鎊再次下跌，創(chuàng)下2018年新低。

周三，梅姨被迫中斷歐洲之行，返回英國。她在投票前的講話中斗志昂揚，“我將傾盡所有來為這次投票戰(zhàn)斗。”最終，梅姨以200：117的票數(shù)獲勝，同時還確保了一年之內(nèi)她在黨內(nèi)的領袖地位不會再被挑戰(zhàn)。

其間的分析認為，一旦英國臨時更換首相，就不得不延遲甚至取消退歐，這令許多保守黨議員選擇支持梅姨繼續(xù)留任。而梅姨也承諾，會在2022年下一次英國大選前辭職。

然而，很少有人將這一結(jié)果看成是萬事大吉。負責不信任投票的1922委員會（英國議會黨團之一，不信任投票是由這個組織負責）主席布雷迪（Graham Brady）在宣布投票結(jié)果為首相繼續(xù)獲得多數(shù)黨內(nèi)議員信任時獲得了長時間的鼓掌，但當他宣布有117人投票選擇不信任時，出席者們都不禁發(fā)出驚呼之聲。在英國還將面臨對退歐協(xié)議進行抉擇的當口，這一數(shù)字令形勢不容樂觀。反對黨加上這100多個本黨議員的反對票，梅姨想要退歐協(xié)議通過改為1月份進行的投票，可謂任重而道遠。

需要注意的是，梅姨通過此次不信任投票可以豁免一年內(nèi)的領導權(quán)挑戰(zhàn)，但這只是限于保守黨內(nèi)部。如果1月份的退歐協(xié)議投票失敗，反對黨仍可發(fā)起對首相的不信任動議。

如今仿佛所有的選擇又重新回到了桌面上，硬退歐、軟退歐、不退歐還是無協(xié)議退歐？人們不得而知。甚至有可能發(fā)生再一次的不信任案、乃至大選，或者二次公投。英國未來的局勢在一段時期內(nèi)或許都是“沒有最亂，只有更亂”。而英鎊投資者們也有必要對持續(xù)的“過山車”走勢做好防護措施。

兩個極端預測

早在梅姨備戰(zhàn)議會就退歐協(xié)議投票之初，曾有分析師對投票的結(jié)果持樂觀態(tài)度。因為反對協(xié)議者理由并不相同，有人是想要協(xié)議作出修改，有人是想要無協(xié)議以退歐，有人則是想不退歐，如果梅姨可以效仿當年的秦國采用連橫策略各各擊破，就可以無憂過關。然而隨后發(fā)生的一系列事件證明，英國內(nèi)部相關的矛盾要激烈得多，讓梅姨努力兩年多都無法調(diào)和。

在這種情況下，此前因為英國和歐盟最終達成了退出協(xié)議而可能性急劇下降的無協(xié)議退歐再度浮出水面。本周的歐盟峰會中，梅姨想要爭取更多對英國有利條款的斡旋無果，歐盟宣布將為英國無協(xié)議退歐做準備。

無論從最基本的分析還是權(quán)威機構(gòu)的預測都可以看到，無協(xié)議退歐是英國各種退歐結(jié)果中最糟糕的場景。英歐雙方若無法達成協(xié)議，此前的千絲萬縷就此切斷，造成的混亂可想而知。貿(mào)易往來因需要緊急設置的邊檢以及突然提高的關稅而受到阻滯，英國受到經(jīng)濟打擊的同時還可能面臨物資短缺。英國央行的分析稱，在無序退歐的情況下，英國GDP可從2019年一季度的水平下降8%，失業(yè)率可升至7.5%，通脹可飆升至6.5%，房價可能下跌30%，商業(yè)地產(chǎn)價格跌幅更高達48%，英鎊或?qū)⑾碌?5%。歐盟受到的損傷也不可小覷。

相反的，另一種極端情況是，英國最終撤銷退歐。這種情況在歐盟法庭判定英國可以在正式退歐前單邊反轉(zhuǎn)《里斯本條約》第50條、撤銷退歐決定后成為越來越多被討論的問題。英國政府已經(jīng)反復強調(diào)不會做出這一決定，因為這意味著“背叛”在公投中做出退歐決定的人民。

但也未必不能實現(xiàn)。如今的局勢是，無論什么樣的退歐協(xié)議也許都無法獲得英國議會多數(shù)議員的支持，對于英國人民到底想要什么樣的退歐，多種不同的派別各執(zhí)一詞。英國政府面臨的最終途徑可能是再將選擇權(quán)交還給人民。議員們應該可以接受，唯一知道人民想要什么的方式就是再問他們一次。而再問一次的結(jié)果就可能是答案的改變。這也許是很多人期盼的結(jié)果，也會是在短期內(nèi)經(jīng)濟損失最小的結(jié)果，但會導致英國退歐這出“肥皂劇”最終以鬧劇收場。英國要重建聲望，可能要花上一些時間了。

當然，上述兩種情況都是極端情況，是最不可能發(fā)生的情況。在這二者之間，可能發(fā)生的情況還有好幾種�？梢�，金融市場最害怕的不確定性正在上升。如今英國的退歐形勢復雜難辨，當我們真的能看清最后的結(jié)局，應該就是英鎊平穩(wěn)下來的時候了。

(關鍵字：英國 退歐)