今年以來，全球大宗商品市場持續(xù)劇烈波動。而眼下，不同種類商品之間的強弱分歧，似乎也正愈發(fā)涇渭分明。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，年初至今漲幅最大的商品是一籃子精選的軟商品，包括可可、雞蛋、橙汁、橡膠和咖啡。不少分析師表示，這些大宗商品的強勁漲勢主要由其主產(chǎn)區(qū)的惡劣天氣所推動。

而與此同時，鐵礦石以及一系列基本金屬價格則在近來持續(xù)大幅下跌，諸多前幾年大漲的農(nóng)作物價格在年內(nèi)也遭遇了“滑鐵盧”。

“迄今為止，大宗商品市場一直受交投情緒驅(qū)動，變化無常——人們不斷尋找價格升至新高的希望曙光，但只要有一絲可能令人失望的跡象，市場就會崩盤回落，“BMI大宗商品分析部總監(jiān)兼主管Sabrin Chowdhury表示。

作為衡量大宗商品市場整體表現(xiàn)的基準(zhǔn)，標(biāo)普GSCI商品指數(shù)在4月份曾一度較年初上漲了12%之多，但隨后漲幅不斷收窄，截止目前年內(nèi)漲幅已收窄至了2.18%。

最大贏家

可可

盡管過去幾個月自歷史峰值出現(xiàn)了大幅回落，但可可價格目前仍以近70%的漲幅，領(lǐng)跑這份大宗商品牛熊榜。在今年4月份，可可期貨價格曾飆升至每公噸11，722美元的歷史新高，原因是主要生產(chǎn)國象牙海岸和加納因暴雨和可可樹病害造成供應(yīng)中斷，導(dǎo)致可可豆短缺。

經(jīng)紀(jì)公司StoneX負責(zé)亞洲軟商品的高級副總裁Darren Stetzel表示，受獲利機會的吸引，對沖基金紛紛涌入可可市場，使價格走勢變得更加動蕩。

對于后市走向，Stetzel預(yù)計，隨著西非的天氣條件在進入2025年后有所改善，可可市場將趨于穩(wěn)定。未來價格可能將緩慢恢復(fù)到今年飆升前的水平。

雞蛋

FactSet數(shù)據(jù)顯示，最近美國、日本等國的養(yǎng)雞場再次爆發(fā)禽流感，導(dǎo)致雞蛋價格自今年年初以來每打上漲了逾62%。FactSet援引美國農(nóng)業(yè)和商品研究局的數(shù)據(jù)稱，目前每打大白雞蛋的現(xiàn)貨價格約為3.57美元。

今年迄今為止，美國約有1850萬只產(chǎn)蛋雞受到禽流感的影響。市場情報平臺Expana的主編Karyn Rispoli表示，在需求方面，消費者也更加依賴雞蛋作為更實惠的蛋白質(zhì)來源。

富國銀行農(nóng)業(yè)食品研究所部門經(jīng)理Tim Luginsland表示，隨著秋季和假期臨近，預(yù)計雞蛋批發(fā)價格將會上漲，特別是如果高致病性禽流感感染持續(xù)存在的話。

橙汁

5月份，橙汁期貨曾飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的水平，目前仍徘徊在歷史高位附近。美國橙汁的主產(chǎn)地佛羅里達州產(chǎn)量下降，再加上巴西主要橙子產(chǎn)區(qū)因氣候原因造成的惡劣天氣，已將該行業(yè)推入危機模式。

而且，這種情況不可能很快改變。由于占全球橙汁產(chǎn)量70%的巴西產(chǎn)量持續(xù)下降，全球橙汁產(chǎn)量預(yù)計將連續(xù)第五季下降。

富國銀行農(nóng)業(yè)食品研究所部門經(jīng)理David Branch表示，“鑒于下一季橙子作物的預(yù)估產(chǎn)量，預(yù)計橙汁價格至少在未來12個月內(nèi)將保持高位。”

橡膠

由于降雨量有限等與天氣有關(guān)的問題，世界最大的天然橡膠生產(chǎn)國泰國和印度尼西亞的橡膠產(chǎn)量下降，橡膠價格自今年年初以來已飆升了近30%。

作為基準(zhǔn)的大阪交易所RSS3橡膠期貨9月合約，目前的交易價格約為每公斤337日元（2.29 美元）。

咖啡

BMI的Chowdhury表示，由于巴西東南部咖啡種植區(qū)的不利天氣條件，在ICE交易的咖啡期貨合約今年迄今已躍升25%，達到每磅2.45美元。

厄爾尼諾引發(fā)的東南亞生產(chǎn)挑戰(zhàn)導(dǎo)致主要產(chǎn)區(qū)越南和印度尼西亞的作物減產(chǎn)。厄爾尼諾是一種天氣現(xiàn)象，會帶來更高的溫度和更極端的天氣條件，通常持續(xù)9到12個月。

黃金

在這份榜單中，年內(nèi)一路連創(chuàng)新高的黃金依然未能躋身漲幅前五，不過金價的優(yōu)異表現(xiàn)，顯然仍值得所有貴金屬交易員感到欣喜。受美國降息預(yù)期以及金銀作為避險資產(chǎn)的吸引力推動，金價今年以來的漲幅已超過了20%。COMEX黃金期貨最近再創(chuàng)歷史新高，一度觸及每盎司2549.9美元。

這也令有史以來第一次，每塊金條的價值突破了100萬美元。根據(jù)倫敦金銀市場協(xié)會，在全球貴金屬交易中心倫敦，金條通常重約400金衡盎司，但純金含量也可以在350至430盎司之間。

最大輸家

鐵礦石

如圖中所示，鐵礦石價格在今年大宗商品中跌幅最大，原因是房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷，導(dǎo)致需求疲軟。

Dhar在最近的一份報告中表示，“拖累鋼鐵消費的主要因素仍然是房地產(chǎn)行業(yè)。由于鋼廠的利潤率目前處于嚴(yán)重抑制生產(chǎn)的水平，市場有理由擔(dān)心鐵礦石價格在短期內(nèi)可能會持續(xù)低于100美元/噸。

谷物

小麥、玉米和大豆等全球民眾廣泛消費的谷物，在北半球豐收的一年里也出現(xiàn)了價格大幅下滑。

富國銀行的Luginsland表示，“由于所有主要谷物產(chǎn)區(qū)連續(xù)大豐收，全球谷物行業(yè)目前庫存過剩嚴(yán)重。因此，更多的玉米和大豆涌入出口市場，推動價格走低。”

今年迄今為止，在芝加哥期貨交易所交易的小麥和玉米期貨已下跌了近15%，而大豆則下跌了近25%。

(關(guān)鍵字：黃金 大宗商品 鐵礦石 基本金屬)