硅片龍頭調(diào)價！

8月27日，光伏硅片龍頭隆基綠能正式對外上調(diào)報價，其中N-G10L報價為1.15元/片，N-G12R報價為1.3元/片，新報價平均上調(diào)5分/片。

同一時間，另一家硅片龍頭TCL中環(huán)對外調(diào)漲硅片價格，G10 N為1.15元/片，G12R N為1.3元/片，G12N為1.5元/片。調(diào)價后，產(chǎn)品價格和隆基綠能基本保持一致。

對于此次調(diào)價原因，隆基綠能相關(guān)人士對期貨日報記者表示，旨在通過價格調(diào)整推動行業(yè)走出低價競爭泥潭，回歸健康競爭環(huán)境。TCL中環(huán)相關(guān)負(fù)責(zé)人也回應(yīng)稱，此次價格調(diào)整，旨在引領(lǐng)光伏行業(yè)走出低價競爭的困境，助力行業(yè)健康良性發(fā)展。

硅片作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的一環(huán)，盡管其價格僅有小幅提升，但在此前價格持續(xù)下跌甚至跌破現(xiàn)金成本的市場格局下，市場人士普遍認(rèn)為此次漲價意義非同凡響。

2023年四季度以來，在階段性供需錯配的情況下，硅片等各環(huán)節(jié)報價持續(xù)磨底，上周硅片價格還在下跌。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)，截至8月22日當(dāng)周，N型G10L單晶硅片成交均價1.08元/片，環(huán)比下跌6.5%；N型G12R單晶硅片成交均價1.25元/片；N型G12單晶硅片成交均價1.5元/片，環(huán)比下跌6.25%。受價格持續(xù)走低影響，上周有市場消息稱有硅片大廠開工率下滑。

從基本面來看，廣發(fā)期貨分析師紀(jì)元菲表示，硅片價格持續(xù)低迷的主要原因是，在結(jié)構(gòu)性供應(yīng)充裕的背景下，硅片市場呈現(xiàn)持續(xù)累庫態(tài)勢。目前來看，8月份，硅片市場依舊呈現(xiàn)累庫、價格重心下移的局面，直至大型硅片廠家減產(chǎn)，上周庫存開始回落。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2024年8月23日當(dāng)周，硅片產(chǎn)量為13GW，環(huán)比下滑2.25%，庫存為35.5GW，環(huán)比下滑5.3%。

據(jù)了解，工業(yè)硅下游初端消費品為多晶硅、有機(jī)硅和鋁合金，其中多晶硅消費占比超過50%。多晶硅是工業(yè)硅粉經(jīng)過西門子法或硅烷流化床法進(jìn)一步提純生產(chǎn)出來的高純度硅，硅純度在6N到11N之間。多晶硅是光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上游原材料，多晶硅經(jīng)過高溫熔融之后拉晶生產(chǎn)出單晶硅棒，硅棒切片后為硅片。

國信期貨分析師李祥英認(rèn)為，在行業(yè)減產(chǎn)及成本抬升的情況下，隨著多晶硅價格出現(xiàn)反彈，下游硅片大廠上調(diào)報價也在情理之中。多晶硅行業(yè)呈現(xiàn)供需失衡態(tài)勢，產(chǎn)品均價最低跌至39000元/噸，整個行業(yè)都處在嚴(yán)重虧損狀態(tài)，自今年5月份開始多晶硅企業(yè)因價格低于成本逐步檢修減產(chǎn)，3個月來減產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，產(chǎn)量明顯收縮，而下游硅片企業(yè)與多晶硅企業(yè)同步減產(chǎn)。到8月中旬，受供給端持續(xù)減產(chǎn)支撐，疊加9—10月份需求旺季預(yù)期，多晶硅價格略有反彈，上漲了5000元/噸。

此次調(diào)價是否意味著多晶硅價格觸底反彈？紀(jì)元菲認(rèn)為，對于光伏產(chǎn)業(yè)鏈來說，頭部企業(yè)減產(chǎn)提振價格，有利于推動行業(yè)走出低價競爭泥潭，回歸健康競爭環(huán)境。但對上游原材料多晶硅來說，硅片企業(yè)產(chǎn)量下降將帶來需求減少，硅片企業(yè)的議價能力也將進(jìn)一步增強(qiáng)。在隆眾資訊光伏分析師方文正看來，龍頭硅片廠價格調(diào)整具有引導(dǎo)意義，且中環(huán)下調(diào)開工負(fù)荷后，硅片整體庫存有一定扭轉(zhuǎn)。其他頭部硅片廠均有跟進(jìn)調(diào)整計劃，但實際成交情況還需要觀察下游電池廠接受程度。

“當(dāng)前硅片企業(yè)面臨虧損壓力，企業(yè)有修復(fù)利潤的需求。與此同時，硅片企業(yè)有下調(diào)開工率的傾向，可以部分緩解供大于求的局面，加之近期多晶硅價格小幅上調(diào)，硅片成本亦有所上升，從而支撐本次硅片價格調(diào)漲。”中信建投期貨分析師王彥青認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)整體來看，由于終端需求并未實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，下游電池片、組件等環(huán)節(jié)依然面臨壓力，此次調(diào)價事件影響較小，因此漲價的持續(xù)性存疑。

此次調(diào)價對工業(yè)硅市場影響如何？王彥青認(rèn)為，從工業(yè)硅的角度來看，硅片價格上漲時硅片產(chǎn)量或下調(diào)，會反過來再次給多晶硅需求帶來壓力，難以使多晶硅生產(chǎn)利潤修復(fù)，也難給工業(yè)硅需求帶來提振。

“對工業(yè)硅來說，多晶硅減產(chǎn)是下半年拖累工業(yè)硅價格的重要因素之一，主力需求多晶硅由增長轉(zhuǎn)為下跌，而其他領(lǐng)域需求難以彌補(bǔ)多晶硅需求的減量，在供給量大幅增加的情況下，工業(yè)硅行業(yè)庫存持續(xù)累積，施壓盤面價格。近期工業(yè)硅期貨價格在9000~10000元/噸中間波動，這個價格基本契合了工業(yè)硅基本面的估值。”李祥英也表示，短期多晶硅、硅片價格反彈，對工業(yè)硅來說沒有實質(zhì)性影響，除非多晶硅價格能形成連續(xù)性上漲趨勢，縮小多晶硅企業(yè)減產(chǎn)規(guī)模。但目前來看，在終端需求不振的情況下難度較高。

從盤面價格走勢來看，工業(yè)硅期貨主力合約已連續(xù)兩個交易日收漲，8月27日單日漲幅為3.63%。截至8月28日，報收9815元/噸。對此，李祥英表示，近期工業(yè)硅價格反彈更多是國內(nèi)工業(yè)品連續(xù)下跌之后，整體市場情緒有所平復(fù)，硅片調(diào)價消息雖也屬于情緒利好，但現(xiàn)實供需的改善仍需要較長時間，目前尚不足以成為價格上漲的主要原因。

展望后市，李祥英認(rèn)為，雖然近期工業(yè)硅供給端也在縮量，但因西南地區(qū)仍處在水電豐水季，產(chǎn)量短時間大幅縮減的可能性較低。工業(yè)硅成本端電價處在低位，原材料價格連續(xù)下行，硅企生產(chǎn)成本逐步下移。當(dāng)前行業(yè)高供給、弱需求、高庫存的局面尚未改變，工業(yè)硅價格大概率維持低位震蕩，反彈空間有限。

“工業(yè)硅價格目前也已跌至很多企業(yè)的現(xiàn)金流成本線，若庫存持續(xù)積累，未來企業(yè)需注意提升存貨變現(xiàn)和保障現(xiàn)金流的能力。”紀(jì)元菲也認(rèn)為，雖然工業(yè)硅價格已跌至低位，但是高供應(yīng)、弱需求、高倉單的格局仍未有明顯變化，雖然部分小型企業(yè)檢修減產(chǎn)，但西北大型企業(yè)的投產(chǎn)可與之對沖，產(chǎn)量降幅不大。從供需平衡的角度來看，價格或?qū)⒌臀徽鹗�。若價格持續(xù)下跌，減產(chǎn)規(guī)�？赡苓M(jìn)一步擴(kuò)大；若價格回升，則將給予企業(yè)套期保值的機(jī)會，從而價格又將再次下跌。

王彥青表示，當(dāng)前工業(yè)硅繼續(xù)面臨高供應(yīng)弱需求的矛盾，在多晶硅減產(chǎn)的情況下，短期工業(yè)硅需求難有上調(diào)空間，后市工業(yè)硅價格企穩(wěn)回升需要更多企業(yè)減產(chǎn)。

(關(guān)鍵字：光伏硅片 隆基綠能 工業(yè)硅 多晶硅 有機(jī)硅 鋁合金)