2024年上半年國內(nèi)石油焦市場供大于求始終貫穿，但隨著下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，部分領(lǐng)域石油焦消費(fèi)量增加，石油焦供需差逐步縮減。鋁用炭素作為石油焦主要消費(fèi)領(lǐng)域，剛需支撐持續(xù)存在，對指標(biāo)貨石油焦市場利好拉動(dòng)尚可。7月石油焦資源供應(yīng)穩(wěn)定，鋁用炭素市場又將出現(xiàn)何種變化，能否繼續(xù)支撐石油焦出貨走量?

1.預(yù)焙陽極領(lǐng)域剛需支撐穩(wěn)定，石油焦消費(fèi)占比59%

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，2024年上半年石油焦總消費(fèi)量2150.8萬噸，同比增加114萬噸左右或5.6%。預(yù)焙陽極領(lǐng)域是我國石油焦的第一大消費(fèi)領(lǐng)域，上半年石油焦消費(fèi)占比達(dá)到59%，同比上升1個(gè)百分點(diǎn)。

我國預(yù)焙陽極消費(fèi)量主要受國內(nèi)電解鋁需求影響。自2017年實(shí)施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來，電解鋁的違規(guī)產(chǎn)能被陸續(xù)關(guān)停，產(chǎn)能無序擴(kuò)張得以控制，電解鋁行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展期。因新建產(chǎn)能需通過置換原有產(chǎn)能指標(biāo)實(shí)現(xiàn)，雖然當(dāng)前電解鋁產(chǎn)量還未達(dá)到產(chǎn)能最大值，但我國電解鋁行業(yè)中長期總產(chǎn)能逼近產(chǎn)能天花板，整體來鋁用炭素市場固定需求較為穩(wěn)定。下半年預(yù)計(jì)預(yù)焙陽極領(lǐng)域需求繼續(xù)提升，對石油焦出貨仍有利好拉動(dòng)，石油焦全年消費(fèi)占比或維持在59-60%。

2.新增產(chǎn)能釋放，預(yù)焙陽極產(chǎn)量同比增量

市場調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近五年來看預(yù)焙陽極產(chǎn)能整體呈現(xiàn)正增長趨勢，年均符合增長率達(dá)到1.74%。截至2024年6月底，國內(nèi)預(yù)焙陽極總產(chǎn)能達(dá)到3006.6萬噸/年，同比增加36萬噸/年。其中配套預(yù)焙陽極產(chǎn)能維持在1326.1萬噸/年，商用預(yù)焙陽極產(chǎn)能1680.5萬噸/年，部分產(chǎn)能有退出及新增操作。

2024年上半年國內(nèi)預(yù)焙陽極平均開工率76.56%，同比提升2.3個(gè)百分點(diǎn);總產(chǎn)量達(dá)到1144萬噸以上，同比增幅6.87%。隨著新投產(chǎn)產(chǎn)能釋放，預(yù)焙陽極單月產(chǎn)量均同比增量，增幅在2-12%。二季度以來隨電解鋁企業(yè)需求逐步提升，單月預(yù)焙陽極產(chǎn)量維持在190萬噸左右。商用預(yù)焙陽極企業(yè)以銷定產(chǎn)，配套企業(yè)開工穩(wěn)定，市場交投氛圍尚可，對指標(biāo)貨石油焦出貨利好拉動(dòng)較強(qiáng)。

3.成本存下行預(yù)期，預(yù)焙陽極利潤持續(xù)低位震蕩

預(yù)焙陽極企業(yè)生產(chǎn)原料主要為石油焦及煤瀝青，上半年來看石油焦市場利空頻現(xiàn)成交價(jià)格不斷走跌，煤瀝青市場由于供應(yīng)降量3-5月份價(jià)格呈現(xiàn)漲勢，預(yù)焙陽極成本面推漲。但由于鋁廠讓利心態(tài)較差，預(yù)焙陽極采購基準(zhǔn)價(jià)推漲空間不足，預(yù)焙陽極上半年平均利潤-43.05元/噸，同比下滑111.87%。

上半年來看預(yù)焙陽極原料市場持續(xù)維持弱勢交投，成本面帶動(dòng)預(yù)焙陽極成交價(jià)格整體穩(wěn)中震蕩走跌，截至6月份預(yù)焙陽極采購基準(zhǔn)價(jià)跌至3918元/噸，同比下滑7.27%，較2023年底價(jià)格累計(jì)走跌110元/噸。

7月份來看國內(nèi)預(yù)焙陽極采購價(jià)格再度走跌100元/噸至3818元/噸，由于原料價(jià)格持續(xù)下行走勢，7月份預(yù)焙陽極成本價(jià)格在3715元/噸左右，預(yù)計(jì)利潤可增至100元/噸以上。

進(jìn)入豐水期電解鋁企業(yè)產(chǎn)能利用率提升至95%以上，預(yù)焙陽極企業(yè)新簽單量增加。8月份國電投西北部分企業(yè)有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，7月份原料采購量增加，對石油焦市場交投有提振作用。7月份預(yù)焙陽極企業(yè)開工或提升至76%左右，企業(yè)入市采購心態(tài)稍有回溫，利好石油焦市場交投，中高硫鋁用炭素用石油焦價(jià)格或維持在1300-1600元/噸。

(關(guān)鍵字：石油焦 數(shù)據(jù)分析)