中秋即將來臨，石油焦價格表現(xiàn)卻差強人意。節(jié)前汽 柴油價格下調，跌幅在140-240元/噸，疊加 渣油價格表現(xiàn)同樣較為震蕩，成本跌幅不及焦化產(chǎn)品跌幅，利潤走跌。截止9月12日，山東地煉延遲焦化裝置理論加工利潤為174.32元/噸，較上周期208.19元/噸減少33.87元/噸或16.27%。

一、中秋節(jié)前石油焦3B均價下調 同比跌幅22.25%

截止9月12日，石油焦3B均價為1821元/噸，同比下跌521元/噸或22.25%。跟蹤歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，中秋節(jié)前一周周均價呈逐年減少趨勢，其中2023年下滑明顯，主要受進口焦沖擊，庫存高位下，價格下調。2024年中秋節(jié)假日前備貨需求不及預期，疊加庫存仍處于增加狀態(tài)，周均價較去年減少。

進入9月低硫焦價格出現(xiàn)小幅回彈，主要是因為前期價格下調較多，疊加東北地區(qū)供應量減少，價格連續(xù)2周上漲。截止9月12日，低硫焦價格漲幅在68-90元/噸或3.3%-4.22%。中高硫焦均下滑調整，跌幅在15-100元/噸或0.73%-5.76%。

二、庫存均呈現(xiàn)增長趨勢 抑制石油焦價格漲幅

通過價格的對比可以看出，庫存對于石油焦價格的影響至關重要。整體來看，近3年煉廠樣本庫存呈現(xiàn)逐年遞增趨勢，截止9月12日，石油焦煉廠樣本總庫存大致在20萬噸左右，同比增加70.08%，較2022年同期增加120.61%。煉廠樣本庫存情況表現(xiàn)不一，主營煉廠樣本庫存減少，同比跌幅21.08%，主要表現(xiàn)在中石油煉廠庫存減少明顯，東北低硫焦供應減少，出貨速度尚可，庫存延續(xù)低位運行。地方煉廠樣本庫存增加明顯，同比增加145.6%，煉廠整體出貨速度一般，庫存自8月底開始維持在15萬噸左右，9月已連續(xù)2周庫存穩(wěn)步增加。

除煉廠樣本庫存外，港口庫存同樣增加，截止9月12日，石油焦港口總庫存在445萬噸，同比增加10.5萬噸或2.42%，較2022年同期增加218.2萬噸或96.21%。庫存不斷增加，但下游多按需采購，導致石油焦價格多觀望為主，同時地煉指標多波動變化，價格持續(xù)下調，抑制港口焦整體價格以及出貨情況。

三、買方市場主導 石油焦價格弱勢運行

綜合各方面因素，預計進入9月資源供應仍顯充足，主要原因是9月國內煉廠延遲焦化裝置開工復產(chǎn)增加，預計9月總產(chǎn)量或在266萬噸，環(huán)比增加0.89%，進口石油焦陸續(xù)到達國內市場，港口庫存緩慢去庫。

終端需求來看，電解鋁運行產(chǎn)能變動較小，目前國內電解鋁運行產(chǎn)能逐漸達到高位97.71%，預焙陽極需求良好。當前多數(shù)商用陽極企業(yè)執(zhí)行長單生產(chǎn)發(fā)貨為主，個別企業(yè)設備檢修，產(chǎn)量釋放小幅承壓。低硫炭素市場交投仍無明顯好轉，石墨電極企業(yè)及低硫煅燒焦生產(chǎn)企業(yè)開工多維持低位，對低硫市場出貨暫無明顯支撐。當前供需失衡局面下，買方依舊為市場主導，預計未來一段時間內，石油焦價格以弱穩(wěn)運行為主，煉廠多積極出貨走量降庫存，部分高硫普貨仍有下行可能。

(關鍵字：石油焦 數(shù)據(jù)分析)