湖北宜化發(fā)布公告,公司松滋2*28萬(wàn)噸磷酸二銨項(xiàng)目于近期開車投產(chǎn),生產(chǎn)出合格產(chǎn)品。

松滋二銨投產(chǎn),公司磷酸二銨產(chǎn)能將達(dá)126萬(wàn)噸,總產(chǎn)能占湖北省內(nèi)二銨產(chǎn)能的24%。我們?cè)谇捌诤�北磷礦石深度報(bào)告中曾經(jīng)明確提出“湖北省對(duì)磷化工產(chǎn)業(yè)的一貫政策是提高產(chǎn)業(yè)集中度。2012年7月5日出臺(tái)《關(guān)于印發(fā)湖北省化肥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)工作實(shí)施方案的通知》指出,“十二五”期間,我省不再核準(zhǔn)備案新建(改、擴(kuò))建合成氨、磷酸一銨、磷酸二銨、尿素、普鈣、碳銨、復(fù)混肥等化肥項(xiàng)目。由于磷礦主要下游在磷肥,我們認(rèn)為湖北省磷化工的擴(kuò)張步伐基本接近尾聲,未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)磷化工的影響主要集中在前期已經(jīng)審批的磷肥項(xiàng)目。”本次投產(chǎn)將使得公司規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步提升,隨著公司上游礦石資源的逐步配套,磷化工產(chǎn)品盈利將逐步提升。

 二銨受出口下降影響,此外,磷礦石價(jià)格上漲吞噬磷肥盈利,2012年全年處于低迷狀態(tài)。2013年化肥關(guān)稅對(duì)磷肥出口關(guān)稅政策作出調(diào)整:淡季時(shí)間延長(zhǎng)一個(gè)月,基準(zhǔn)價(jià)提高至3500元/噸,基本稅率淡旺季一致,以5%作為測(cè)算標(biāo)準(zhǔn),旺季特別關(guān)稅維持75%。我們認(rèn)為相比2012年關(guān)稅政策,本次管控放松明顯,二銨出口行情值得期待。

尿素價(jià)格近期上漲至2200元/噸，公司盈利改善程度顯著,預(yù)計(jì)尿素高盈利將為公司一季度貢獻(xiàn)盈利。我們看好尿素一季度的表現(xiàn),看好尿素龍頭股的市場(chǎng)表現(xiàn)。

(關(guān)鍵字：磷化工 磷酸二銨)