原油

周五夜盤原油主力合約期價探底回升。供應(yīng)方面，OPEC+部分國家宣布將額外自愿減產(chǎn)220萬桶/日延長至2024年三季度。美國原油產(chǎn)量與前周持平，持續(xù)處于高位水平。需求方面，美國油品全口徑庫存錄得下降，夏季駕駛旺季煉廠開工率持續(xù)增長將帶動原油需求。國內(nèi)方面，本周天津石化2#常減壓裝置及寧夏石化全廠仍處檢修期內(nèi)，大連西太石化全廠將結(jié)束檢修，并無其他新增檢修煉廠，預(yù)計(jì)主營煉廠平均開工負(fù)荷或繼續(xù)上漲。山東地?zé)挿矫�，暫無開工和停工的常減壓裝置，多數(shù)煉廠負(fù)荷保持平穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)7月下旬山東地?zé)捯淮纬�減壓開工負(fù)荷或穩(wěn)定。整體來看，原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù)，需求有恢復(fù)預(yù)期，建議密切關(guān)注地緣局勢和美聯(lián)儲動向。

燃油及低硫燃油

周五夜盤燃料油主力合約期價震蕩下行。低硫主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面，隆眾數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日當(dāng)周，全球燃料油發(fā)貨548.35萬噸，較上周期增加9.60%。其中美國發(fā)貨68.17萬噸，較上周期增加36.42%;俄羅斯發(fā)貨50.47萬噸，較上周期下降42.69%;新加坡發(fā)貨27.3萬噸，較上周期下降14.99%。預(yù)計(jì)本周到港燃料油量環(huán)比回升。需求方面，中國沿海散貨運(yùn)價指數(shù)較上周期微幅下跌，中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)較上周期小幅回升。在終端需求疲軟、沿海散貨運(yùn)價難支撐背景下，預(yù)計(jì)船東剛需小單加油心態(tài)延續(xù)，燃油消費(fèi)偏清淡。整體來看，燃料油供應(yīng)回升，需求疲弱，關(guān)注成本端和紅海局勢對期價的影響。

瀝青

周五夜盤瀝青主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面，上周華南、華北、華中、西南、西北地區(qū)煉廠供應(yīng)穩(wěn)定，區(qū)內(nèi)煉廠產(chǎn)能利用率無明顯變化。大連錦源復(fù)產(chǎn)瀝青，東北地區(qū)煉廠產(chǎn)能利用率增加。齊魯石化、東明石化轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，山東地區(qū)煉廠產(chǎn)能利用率下降。鎮(zhèn)海煉化以及江蘇新海間歇復(fù)產(chǎn)，華東地區(qū)煉廠產(chǎn)能利用率增加。本周雖然鎮(zhèn)海煉化以及江蘇新海短期停產(chǎn)，但齊魯石化復(fù)產(chǎn)瀝青，帶動產(chǎn)能利用率微增。需求方面，北方地區(qū)仍多間歇降雨天氣，實(shí)際剛需略顯平淡;南方地區(qū)臺風(fēng)來臨，降雨有所增加，整體需求較為疲弱。綜合來看，瀝青供應(yīng)微增，需求弱勢，關(guān)注成本端對期價的影響。

聚酯產(chǎn)業(yè)鏈

周五夜盤PTA主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面，本周已減停裝置或延續(xù)檢修，預(yù)計(jì)產(chǎn)量或小幅回落。需求方面，本周市場裝置重啟、檢修、新裝置計(jì)入并存，國內(nèi)聚酯行業(yè)供應(yīng)將小幅修復(fù)，但上漲空間有限。整體來看，PTA供強(qiáng)需弱，關(guān)注成本端的變化和裝置意外檢修情況。短纖方面，本周部分工廠存降負(fù)計(jì)劃，短纖供應(yīng)存縮量預(yù)期。受當(dāng)季訂單疲弱及新單不足影響，終端開工仍存下滑預(yù)期;尤其淡季氣氛較濃，庫存逐步累積影響，訂單洽談進(jìn)程滯緩。短纖供需雙弱，期價或區(qū)間運(yùn)行。PX方面，本周九江有檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)產(chǎn)量小幅下降。下游已減停裝置或延續(xù)檢修，需求或回落。預(yù)計(jì)PX期價區(qū)間運(yùn)行。

甲醇

周五夜盤甲醇主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面，上周國際甲醇裝置開工下滑，國產(chǎn)甲醇開工下滑，后期檢修裝置回歸較多，預(yù)計(jì)開工走高。目前西北能源、陜西潤中重啟中，關(guān)注7月底、8月上旬久泰托縣、陜西長青、孝義鵬飛、山西華昱等恢復(fù)節(jié)奏;中煤鄂能化、世林、國泰后續(xù)仍存檢修落實(shí)。港口庫存方面，關(guān)注臺風(fēng)天氣對外輪卸載速度的影響，若卸貨速度順暢，港口庫存將繼續(xù)維持累庫趨勢。需求方面，7月底國內(nèi)陽煤、夏寶豐三期、神華新疆等CTO/MTO檢修項(xiàng)目恢復(fù)相對集中，關(guān)注整體落實(shí)情況;另外繼續(xù)關(guān)注蒙大原料外采力度。整體來看，甲醇供需雙增，期價或區(qū)間震蕩。

天然橡膠

上周天然橡膠期貨主力合約下跌為主。從供需來看，國內(nèi)降雨對割膠的影響減弱，國內(nèi)膠乳供應(yīng)回升。海外方面，東南亞主產(chǎn)區(qū)雨水偏多，割膠工作受阻，原料收購價格維持高位，但市場對于未來產(chǎn)出放大預(yù)期不變。需求方面，下游正處于季節(jié)性需求淡季，部分下游輪胎企業(yè)檢修。輪胎出口放緩，替換市場需求一般，天然橡膠下游需求偏弱。現(xiàn)貨市場方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，7月26日海南產(chǎn)區(qū)制全乳膠水收購價格參考為13100元/噸，較上一工作日下跌300元/噸;云南西雙版納地區(qū)膠水收購價格參考13000-13200元/噸，較上一交易日下跌200元/噸;22年SCRWF主流貨源意向成交價格為14000-14050元/噸，較前一交易日上漲175元/噸。越南3L混合膠主流貨源意向成交價格為14400-14500元/噸，較前一交日上漲125元/噸。綜合來看，國內(nèi)、外新膠供應(yīng)回升，進(jìn)口量存增加預(yù)期，下游需求一般，供需面偏弱，天然橡膠期貨價格或?qū)㈦S著市場情緒而波動，整體以震蕩看待。

合成橡膠

上周合成橡膠期貨主力合約震蕩運(yùn)行。從成本來看，國內(nèi)丁二烯市場或偏弱整理。丁二烯檢修裝置多數(shù)重啟，市場現(xiàn)貨供應(yīng)尚可。合成方面，威特、藍(lán)德、揚(yáng)子、齊翔維持檢修，齊魯負(fù)荷提升，獨(dú)山子重啟時間推遲，其他裝置正常運(yùn)行，行業(yè)開工負(fù)荷預(yù)計(jì)回升。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)國內(nèi)高順順丁裝置平均開工負(fù)荷或調(diào)整至57%附近。需求方面，上周全鋼輪胎開工率小幅回升，半鋼輪胎企業(yè)積極生產(chǎn)雪地胎，開工率亦小幅回升，但仍有部分企業(yè)計(jì)劃檢修;其它行業(yè)穩(wěn)定。合成膠下游需求一般�，F(xiàn)貨市場方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，7月26日華北地區(qū)BR9000市場價格15000-15100元/噸;華東地區(qū)BR9000市場價格14950-15050元/噸;華南地區(qū)BR9000市場價格15100-15200元/噸。整體來看，本周合成橡膠供應(yīng)周環(huán)比有所回升，需求一般，合成膠期貨價格將隨著宏觀情緒預(yù)期變動而寬幅震蕩。

塑料

上周塑料期貨主力合約偏弱整理。從成本來看，國際原油震蕩運(yùn)行，對塑料期貨指引性不強(qiáng)。供應(yīng)方面，據(jù)卓創(chuàng)看待資訊數(shù)據(jù)，上周PE檢修損失量在13.05萬噸，比前一周增加2.29萬噸;預(yù)計(jì)本周PE檢修損失量在9.34萬噸，環(huán)比減少3.71萬噸。進(jìn)口方面，進(jìn)口貨源整體供應(yīng)壓力不大，不過近期海外生產(chǎn)企業(yè)遞盤量較前期有所增加，未來進(jìn)口貨源到港或小幅增加。需求方面，目前下游各行業(yè)處于季節(jié)性淡季，包裝膜、棚膜等行業(yè)開工率不高，即塑料下游需求增量不高。整體來看，本周國內(nèi)部分裝置檢修重啟，周度產(chǎn)量將有所增加，PE進(jìn)口量不高，下游需求處于季節(jié)性淡季，塑料期貨價格以震蕩看待。

聚丙烯

上周聚丙烯期貨主力合約窄幅震蕩。供應(yīng)方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，上周國內(nèi)PP裝置停車損失量約16.19萬噸，較前一周增加0.25%。根據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，本周計(jì)劃檢修裝置停車損失量約在13.73萬噸。進(jìn)口方面，進(jìn)口量依舊不高。出口方面，海運(yùn)費(fèi)偏高，出口成本增加，導(dǎo)致出口增量不高。需求方面，下游新單不足、制品庫存高企等因素，導(dǎo)致需求偏弱。整體來看，隨著裝置檢修量下降，聚丙烯整體供應(yīng)將有所增加，下游需求難以大幅增加，聚丙烯期貨或隨市場情緒波動。

PVC

上周PVC期貨主力合約走弱。從供需來看，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，上周PVC行業(yè)開工負(fù)荷率有所提升。本周隨著海灣、三友、華蘇、東興等裝置檢修結(jié)束，預(yù)計(jì)PVC行業(yè)開工負(fù)荷率將提升，但因?yàn)樾略鋈f華及中鹽檢修，所以開工負(fù)荷率提升幅度有限。7月25日華東及華南樣本倉庫總庫存略降。齊魯石化36萬噸PVC裝置計(jì)劃7月底開車。需求方面，國內(nèi)下游企業(yè)剛需采購為主，下游采購積極性不高;出口方面，海運(yùn)費(fèi)較高，出口增量有限。不過隨著現(xiàn)貨價格下跌以及印度等地提前備貨，7月出口環(huán)比或?qū)⒂兴�增加。整體來看，近期PVC裝置檢修損失量偏高，但新產(chǎn)能存投產(chǎn)預(yù)期帶來壓力，PVC期貨價格偏弱運(yùn)行。未來關(guān)注房地產(chǎn)政策變動、印度BIS認(rèn)證是否推遲以及社會庫存是否延續(xù)下降。

燒堿

上周燒堿期貨主力合約先下跌后弱勢反彈。近期燒堿期貨下跌主要是由于前期檢修的裝置重啟，山東等地產(chǎn)供應(yīng)有所增加，而下游一般，現(xiàn)貨價格部分下調(diào)，期貨跌幅相對較大。據(jù)卓創(chuàng)資訊，32%燒堿現(xiàn)貨價格在750-830元/噸附近，折百在2344-2594元/噸附近。基差已經(jīng)得到修復(fù)。從地區(qū)來看，7月26日山東地區(qū)部分氯堿企業(yè)降負(fù)荷運(yùn)行，液堿供應(yīng)有所減少，但整體供應(yīng)仍充足，下游需求平淡，價格穩(wěn)定。其他地區(qū)供需情況變動不大。裝置方面。據(jù)中國氯堿網(wǎng)數(shù)據(jù)，魯西化工7月21日起一套燒堿裝置停車檢修，河北冀衡燒堿裝置7月24日停車檢修一周左右。內(nèi)蒙宜化燒堿裝置計(jì)劃7月26日起恢復(fù)生產(chǎn)，山東民祥7月底燒堿裝置投料試車，預(yù)計(jì)8月正式出貨。需求方面，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，全國氧化鋁周度開工率在84%附近。隨著部分氧化鋁新增產(chǎn)能及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能逐步進(jìn)入投產(chǎn)階段，氧化鋁行業(yè)對燒堿需求存在一定增量;下游化纖及紡織印染行業(yè)對液堿采購保持穩(wěn)定，造紙及化工等行業(yè)需求情況一般，采購液堿以剛需為主。整體來看，本周燒堿供應(yīng)或略增加，需求一般，但隨著基差得到修復(fù)，燒堿期貨價格下跌動力有所減弱。

(關(guān)鍵字：國內(nèi) 重啟 增加)