基本面：（國(guó)際）美國(guó)勞工部(DOL)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)大幅跳漲，遠(yuǎn)超預(yù)期，觸及4月30日當(dāng)周以來(lái)的新高，單周增幅更是創(chuàng)下了2005年9月10日當(dāng)周以來(lái)的最高水平。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月10日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)上升7.8萬(wàn)人，至43.9萬(wàn)人，預(yù)期為37.5萬(wàn)。美國(guó)10月消費(fèi)物價(jià)壓力略微減輕，因桑迪颶風(fēng)造成的汽油滯銷使能源價(jià)格走低。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月季調(diào)后消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)月率上升0.1%，符合市場(chǎng)預(yù)期，感恩節(jié)食品的提前購(gòu)債也是一項(xiàng)支持因素。而桑迪颶風(fēng)的襲擊使民眾更傾向于留在家中，并造成居所費(fèi)用的上升0.3%，創(chuàng)下2008年3月以來(lái)的最大增幅。數(shù)據(jù)并顯示，除去價(jià)格波動(dòng)因素，10月未季調(diào)核心CPI年率為上升2.0%，符合市場(chǎng)預(yù)期，季調(diào)后核心CPI月率上升0.2%，略超市場(chǎng)預(yù)期。

美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)(FederalReserveBankof?New?York)周四(11月15日)公布的制造業(yè)調(diào)查報(bào)告顯示，美國(guó)11月制造業(yè)活動(dòng)持續(xù)萎縮，為連續(xù)第4個(gè)月處于萎縮狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)從上月的-6.16小幅升至-5.22。盡管11月數(shù)據(jù)有所改善，但仍處在低于零的負(fù)值領(lǐng)域，意味著制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第4個(gè)月出現(xiàn)萎縮。11月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)的多項(xiàng)分項(xiàng)指數(shù)顯示一些復(fù)蘇跡象。數(shù)據(jù)顯示，11月新訂單指數(shù)6月以來(lái)首次升為正值，從10月的-8.97升至3.08；11月裝船指數(shù)從上月的-6.4大幅上漲21點(diǎn)，升至14.6，創(chuàng)5月以來(lái)最高。

歐盟統(tǒng)計(jì)局(Eurostat)周四(11月15日)公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第三季度經(jīng)濟(jì)萎縮幅度小于預(yù)期，但經(jīng)濟(jì)確認(rèn)陷入技術(shù)性衰退，為2009年以來(lái)第二度。歐元區(qū)于7-9月陷入經(jīng)濟(jì)衰退,這是自2009年全球金融危機(jī)以來(lái)第二次出現(xiàn)衰退,因法國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性不足以彌補(bǔ)整個(gè)歐洲的下滑態(tài)勢(shì),而持續(xù)三年之久的債務(wù)危機(jī)也拖累德國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩.

國(guó)內(nèi)：周四國(guó)儲(chǔ)局進(jìn)行鋅收儲(chǔ)招標(biāo)，之前國(guó)家原本計(jì)劃收儲(chǔ)鋅15萬(wàn)噸，但昨天現(xiàn)場(chǎng)宣布的收儲(chǔ)量降低到了10萬(wàn)噸。株冶集團(tuán)公司以1.6萬(wàn)元/噸成交了2萬(wàn)噸，當(dāng)日，國(guó)儲(chǔ)最高限價(jià)是16010元/噸。*ST鋅業(yè)和馳宏鋅鍺未參與收儲(chǔ)，中國(guó)是全球最大的工業(yè)金屬消費(fèi)國(guó)，也是鋁、鋅等多種金屬的全球最大生產(chǎn)國(guó)，但中國(guó)的冶煉廠近期一直在艱難應(yīng)對(duì)需求疲弱、庫(kù)存偏高和行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。因此，有分析師認(rèn)為，對(duì)于這些陷入困境的企業(yè)而言，提供資金支持或?qū)⒋笥诟纳菩б妗?/p>

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周二公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)10月精煉鋅產(chǎn)量為42.2萬(wàn)噸，較上年同期減少6.2%，較9月的38.5萬(wàn)噸增加9.6%。今年1-10月，中國(guó)精煉鋅產(chǎn)量累計(jì)為392.9萬(wàn)噸，較上年同期減少6.2%。

期鋅市場(chǎng)：本周倫鋅呈現(xiàn)逐步反彈的形態(tài)，最高1964點(diǎn)，最低1887點(diǎn)，上漲23.5點(diǎn)，漲幅1.23%。滬鋅跟隨外盤走勢(shì)，本周滬鋅主力1302本周最高15190，最低14825，收15040，周五從15190高位回落，仍站上15000關(guān)口；本周滬鋅1302上漲55點(diǎn)，漲幅0.37%。本周美元的強(qiáng)勢(shì)是制約鋅價(jià)上行的阻力；周初倫鋅受歐債問(wèn)題影響盤中直線跳水，因美元兌歐元回落,希臘債務(wù)危機(jī)仍未解決及美國(guó)財(cái)政懸崖臨近引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂；后因中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為正面，中國(guó)政府收儲(chǔ)基本金屬的消息抵消市場(chǎng)對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，美股上升，倫鋅受益沖高，盤中創(chuàng)近一個(gè)月以來(lái)的新高，此外金屬收儲(chǔ)或暗示中國(guó)更多刺激計(jì)劃還有后續(xù)，對(duì)市場(chǎng)有一定的提振作用。

鋅市庫(kù)存：本周LME鋅庫(kù)存較上周小幅下降25噸至1160975噸，上海期貨交易所鋅庫(kù)存增加2547噸至303987噸，近幾周來(lái)倫鋅庫(kù)存持續(xù)維持在歷史高位，滬鋅庫(kù)存也有小幅增加，庫(kù)存高企壓力增大。

鋅現(xiàn)貨市場(chǎng)：本周上海現(xiàn)貨0#鋅周均價(jià)在14650元/噸，平均上漲50元；1#鋅周均價(jià)在14690元/噸，較上周上漲50元。本周市場(chǎng)被國(guó)儲(chǔ)收鋅消息圍繞，市場(chǎng)上下游對(duì)鋅收儲(chǔ)看法和解讀各有不同，部分貿(mào)易商和下游逢低少量采購(gòu)，部分采取繼續(xù)觀望。上游廠家報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)比較堅(jiān)挺，下游詢價(jià)較多，入市采購(gòu)依然謹(jǐn)慎，整體市場(chǎng)成交一般。周四國(guó)儲(chǔ)局實(shí)施了收儲(chǔ)，且收儲(chǔ)價(jià)格比當(dāng)日現(xiàn)貨均價(jià)高1250元/噸，但并未對(duì)市場(chǎng)起到明顯提振作用，顯示市場(chǎng)已經(jīng)完全預(yù)期鋅收儲(chǔ)效應(yīng)下鋅冶煉企業(yè)可能的增產(chǎn)行為，滬鋅價(jià)格未因此產(chǎn)生較大波動(dòng)，而去產(chǎn)能化難度遠(yuǎn)大于去庫(kù)存化難度。在鋅走勢(shì)未明朗前，多數(shù)廠商謹(jǐn)慎觀望。

中商觀點(diǎn)：國(guó)儲(chǔ)收鋅短期提振鋅價(jià)，但面對(duì)目前基本面情況及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，收儲(chǔ)的提振作用或相對(duì)有限；歐債及美國(guó)財(cái)政懸崖懸而未決，鋅市庫(kù)存依然高位，下游訂單未有好轉(zhuǎn)，依然壓制鋅價(jià)上漲幅度。

(關(guān)鍵字：鋅價(jià) 鋅庫(kù)存 鋅收儲(chǔ) 倫鋅)