據(jù)彭博社報(bào)道，由于庫存增加，銅市場將繼續(xù)保持熊市。與此同時(shí)對沖基金押注銅價(jià)將會(huì)跌至谷底。

上周，上海銅庫存躍升11%。據(jù)美國政府的數(shù)據(jù)顯示，隨著中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象日益顯弱，基金經(jīng)理正在加大賭注賭銅價(jià)將進(jìn)一步下跌，因而自2013年4月以來不斷增加自己的凈空頭頭寸。

中國占了全球銅需求的40%左右，并且在消費(fèi)不斷放緩的同時(shí)，供應(yīng)量卻在逐漸增加。雖然銅礦生產(chǎn)在2014年處于停滯狀態(tài)，但摩根士丹利預(yù)測今年產(chǎn)量將增長近5%，并且增長將持續(xù)至2018年。

美國銀行財(cái)富管理部的國家投資顧問，丹赫克曼說：“銅的供給量遠(yuǎn)大于需求。在供需進(jìn)一步平衡之前，我認(rèn)為銅將繼續(xù)處在一個(gè)非常具有挑戰(zhàn)性的時(shí)期。”

期貨下跌

上周，紐約市場的銅期貨下跌了1.3%，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)第6周的下跌，從而創(chuàng)下自2013年6月以來持續(xù)最長的下跌。周五銅價(jià)跌至每磅2.313美元，達(dá)到2009年7月以來的最低水平。

據(jù)商品期貨交易委員會(huì)8月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月4日，投機(jī)者持有33547手凈空頭銅期貨和期權(quán)合約。相比之下，一周前的凈空頭合約僅有25746手。

基金經(jīng)理的銅市看跌預(yù)期對大宗商品的牛市來說是個(gè)壞兆頭。這是因?yàn)殂~歷來被看作是原材料市場的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)以及全球擴(kuò)張的一種衡量標(biāo)準(zhǔn)。彭博商品指數(shù)上周下跌了1.4%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第五個(gè)月的下跌，從而創(chuàng)下了自6月以來的最長下跌記錄。該指數(shù)追蹤的22種產(chǎn)品中有18種都陷于熊市之中。

礦業(yè)公司中斷生產(chǎn)有助于阻止銅價(jià)暴跌

在世界銅礦資源最豐富的智利，智利國家銅業(yè)公司的員工抗議已經(jīng)持續(xù)到了第三周。在7月22日突襲該公司薩爾瓦多運(yùn)營部的工人們上周又接管了該該公司的黑爾斯礦山。這家國有企業(yè)估計(jì)損失為1500萬美元。

該金屬最大的上市礦業(yè)公司，自由港麥克莫蘭銅金公司7月28日表示，它將對自己的生產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)行審查，并有可能削減銅和鉬的產(chǎn)量，從而為市場情況轉(zhuǎn)好時(shí)保存供應(yīng)量。

黎明將至

愛丁堡標(biāo)準(zhǔn)人壽投資公司全球?qū)ｎ}策略師弗朗西斯·赫德森說：“在削減資本支出以贏得領(lǐng)先地位方面，基本金屬的生產(chǎn)商們做的比能源業(yè)要多。在銅市，我們已經(jīng)看見出現(xiàn)一些供應(yīng)中斷，這或許就是黎明將至的暗示。”

庫存充裕甚至是煤礦停工都有助于減緩供應(yīng)量。倫敦金屬交易所追蹤的庫存實(shí)現(xiàn)了第六周的增長，至352325噸，創(chuàng)下自2014年1月以來的最高記錄。而上海期貨交易所監(jiān)控的倉庫庫存也增長了11%，至114000噸，創(chuàng)下自2月26日的最大漲幅。

由于礦業(yè)公司試圖努力跟上蓬勃發(fā)展的中國經(jīng)濟(jì)，從2000年至2012年年底，銅產(chǎn)量翻了兩番多。但隨著增加了的產(chǎn)量大量涌入消費(fèi)放緩的亞洲市場，紐約的銅期貨正走向連續(xù)第三年的虧損。

仍然存在很多供應(yīng)量豐富的跡象。據(jù)彭博社情報(bào)部門估計(jì)，7月，治理完善中國精礦的成本較上月增長了5%左右，是近十個(gè)月來出現(xiàn)的首次增長。該費(fèi)用通常是在供過于求的情況下上漲的。

亞特蘭大RidgeWorth投資公司資深投資策略師阿蘭.格雷表示：“在關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定以及筑底的一些跡象出現(xiàn)之前，銅價(jià)將會(huì)繼續(xù)下跌。這個(gè)市場被空頭抑制。”

(關(guān)鍵字：銅 銅需求)