Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，46家工業(yè)金屬上市公司中，已有21家公司披露2016年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。其中10家公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，14家公司的凈利潤(rùn)較上年同期有所提升。多家券商研報(bào)認(rèn)為，有色金屬市場(chǎng)當(dāng)前供過(guò)于求，需求疲軟和產(chǎn)能過(guò)剩，共同抑制行業(yè)景氣度。

受益價(jià)格反彈

上半年，全國(guó)十種有色金屬產(chǎn)量共2512萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.1%，增速同比回落9.2%。其中，銅產(chǎn)量403萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.6%，回落1.8%;電解鋁產(chǎn)量1532萬(wàn)噸，同比下降1.9%。鉛產(chǎn)量197萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.8%。鋅產(chǎn)量303萬(wàn)噸，同比下降0.9%。氧化鋁產(chǎn)量2863萬(wàn)噸，同比下降1.6%。

上半年有色金屬價(jià)格有所反彈，上市公司中期業(yè)績(jī)有改善。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月18日，46家工業(yè)金屬上市公司的中已有21家公司發(fā)布了中報(bào)，有10家公司上半年?duì)I業(yè)總收入增長(zhǎng)，14家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。

自2014年至今，鋅和銀價(jià)格持續(xù)走低，鉛和金價(jià)格在2015年走低后，2016年有一定的反彈。這也是絕大多數(shù)有色金屬的現(xiàn)狀，上半年，除銅價(jià)微跌外鋁、鉛、鋅、錫、鎳、持續(xù)反彈行情;貴金屬避險(xiǎn)性需求凸顯，疊加原油回暖、通脹抬頭的預(yù)期，二季度金銀同漲。

受益于工業(yè)金屬價(jià)格上漲，資源類(lèi)企業(yè)上半年盈利有所改善，西藏珠峰2016年中報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.48億元，利潤(rùn)總額為3億元，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)2661.52萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)59.49%。

不過(guò)，加工類(lèi)企業(yè)迫于原材料價(jià)格上漲的壓力，業(yè)績(jī)尚未有改觀(guān)。亞太科技(002540,股吧)半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)，上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為1.43億元，較上年同期增2.38%;營(yíng)業(yè)收入為11.92億元，較上年同期減0.58%;基本每股收益為0.1371元，較上年同期增2.39%。

掀供給側(cè)改革

2016年以來(lái)受益于供給側(cè)改革，電解鋁價(jià)格漸從底部回升，上半年電解鋁價(jià)格回升了15.3%，得益于公司電力實(shí)現(xiàn)完全自給(林豐鋁電實(shí)現(xiàn)直供電)，公司電解鋁業(yè)務(wù)毛利率增加至19.25%。從子公司盈利來(lái)看，中孚鋁業(yè)和林豐鋁電凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)了4243萬(wàn)元、3108萬(wàn)元，而上年同期則為虧損11971萬(wàn)元、3365萬(wàn)元。

國(guó)務(wù)院辦公廳日前印發(fā)《關(guān)于營(yíng)造良好市場(chǎng)環(huán)境促進(jìn)有色金屬工業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)指出，要以解決有色金屬工業(yè)長(zhǎng)期積累的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)供求失衡等深層次矛盾和問(wèn)題為導(dǎo)向，優(yōu)化存量、引導(dǎo)增量、主動(dòng)減量，化解結(jié)構(gòu)性過(guò)剩產(chǎn)能，促進(jìn)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步，擴(kuò)大應(yīng)用消費(fèi)市場(chǎng)，加強(qiáng)國(guó)際產(chǎn)能合作。

7月中旬起中央環(huán)保督察組第一批也進(jìn)駐8省(自治區(qū))，江西、云南、廣西等有色傳統(tǒng)大省是此次第一批核查省份，受影響金屬品種包括鎢、錫等，其中堿法工藝生產(chǎn)APT產(chǎn)生的廢渣被環(huán)保部列入危廢，引發(fā)贛州APT生產(chǎn)企業(yè)集體關(guān)停整改。

在供給側(cè)改革上，政策不斷落地。同時(shí)，英國(guó)脫歐后對(duì)歐洲貨幣政策進(jìn)一步寬松的預(yù)期提升、以及對(duì)中國(guó)下半年進(jìn)一步加大基建投資穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期，中金預(yù)計(jì)，金屬價(jià)格有望迎來(lái)波段性行情。

雖然有色金屬的價(jià)格有所反彈，但仍低于2014年。多家券商研報(bào)認(rèn)為，有色金屬需求之困仍將在現(xiàn)階段乃至長(zhǎng)期抑制有色金屬行業(yè)景氣度的提升，總需求低迷和產(chǎn)能過(guò)剩并存的格局將成常態(tài)，有色金屬受益于需求好轉(zhuǎn)持續(xù)性不強(qiáng)。

(關(guān)鍵字：有色板塊)