展望2025年，銅礦供應將有所恢復，但科布雷銅礦的影響將長期存在。預計2025年全球銅礦供應增約60萬噸，精煉銅產(chǎn)量增約50萬噸。2025年貿(mào)易保護主義卷土重來拖累經(jīng)濟增長。中國房地產(chǎn)竣工負增長和光伏裝機增速下滑，2025年新增消費較2024年減少10-15萬噸。全球銅消費增速預計約2.3%(60萬噸)。2025年銅礦短缺、精煉銅過剩的局面依然會延續(xù)。相對過�；蚨倘绷坑兴�收斂。銅價將受銅礦短缺的影響，獲得顯著支撐。消費端的刺激一旦超預期，銅價仍有望挑戰(zhàn)前高。若貿(mào)易隔離拖累全球經(jīng)濟，擔憂和避險情緒下，銅價波動幅度將大幅收斂。

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