安永（Ernst & Young）最新發(fā)布的全球采礦與金屬行業(yè)并購(gòu)與融資報(bào)告顯示，2012年全球共完成941宗交易，總價(jià)值1040億美元，與2011年相比分別下降7%與36%。

2012年中國(guó)共完成147宗交易，總價(jià)值217億美元，占全球交易總額的21%，按交易額計(jì)是實(shí)施并購(gòu)活動(dòng)最多的國(guó)家，同時(shí)也達(dá)到除2008年（中國(guó)鋁業(yè)公司收購(gòu)力拓12%股權(quán)）外的近十年新高。

2012年交易額排名前三的中國(guó)企業(yè)并購(gòu)交易分別是兗州煤業(yè)15.21億美元收購(gòu)澳大利亞Gloucester Coal全部股權(quán)，山東鋼鐵集團(tuán)15億美元收購(gòu)塞拉利昂Tonkolili鐵礦石項(xiàng)目25%股權(quán)，以及五礦集團(tuán)12.83億美元收購(gòu)Anvil Mining全部股權(quán)。

由于受全球經(jīng)濟(jì)前景不確定、市場(chǎng)波動(dòng)、企業(yè)利潤(rùn)縮減以及成本上升等因素影響，2012年全球礦業(yè)領(lǐng)域出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型資本收縮，在礦業(yè)企業(yè)層面表現(xiàn)為資本支出放緩或縮減，并購(gòu)規(guī)模更小，以及注重資本優(yōu)化和通過(guò)剝離非核心資產(chǎn)進(jìn)行資本循環(huán)；投資者則更具選擇性，注重戰(zhàn)略機(jī)遇和更安全的投資。

安永表示，傳統(tǒng)的資本提供者逐漸突出高風(fēng)險(xiǎn)增長(zhǎng)項(xiàng)目，而國(guó)有企業(yè)、主權(quán)財(cái)富基金、私有資本（如PE/VC）以及礦山設(shè)備或基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商更多地進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域。同時(shí)，由于商品價(jià)格的不確定性，交易估值更難確定，也使得并購(gòu)交易更加難以完成，行業(yè)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)并購(gòu)，如國(guó)內(nèi)項(xiàng)目、現(xiàn)有股權(quán)合并和少數(shù)股權(quán)收購(gòu)。

安永同時(shí)指出，2012年已是全球礦業(yè)領(lǐng)域資本收縮的頂峰，2013年將回到以增長(zhǎng)為導(dǎo)向的投資情緒，但行業(yè)在并購(gòu)方面將更側(cè)重盈利能力而非交易數(shù)量。非核心資產(chǎn)的持續(xù)剝離預(yù)計(jì)將成為驅(qū)動(dòng)行業(yè)今年全球并購(gòu)活動(dòng)增加的重要因素。

按照安永在這份報(bào)告中的統(tǒng)計(jì)，2012年全球范圍的大型交易中，地域擴(kuò)張和市場(chǎng)進(jìn)入/多元化資產(chǎn)配置型交易有所減少，出于供應(yīng)安全考慮的戰(zhàn)略并購(gòu)、現(xiàn)有股權(quán)并購(gòu)顯著增加。從交易金額看，2012年全球跨境交易活動(dòng)超過(guò)國(guó)內(nèi)合并，大量資本流出亞洲以尋求資金安全，中國(guó)的國(guó)有企業(yè)驅(qū)動(dòng)著非洲等高風(fēng)險(xiǎn)前沿市場(chǎng)的并購(gòu)。

在融資方面，相比股權(quán)融資，企業(yè)更偏向于債務(wù)融資，比如鋼鐵和煤炭企業(yè)以?xún)?yōu)化資本結(jié)構(gòu)為目的的大規(guī)模發(fā)債。2012年，中國(guó)首次公開(kāi)募股（IPO）融資規(guī)模僅7.11億美元，比2011年的26億美元出現(xiàn)大幅下降。信用環(huán)境方面，2013年仍將是艱難的一年。安永表示，國(guó)內(nèi)銀行對(duì)于礦業(yè)企業(yè)走出去的支持不會(huì)出現(xiàn)大的變化，但也會(huì)受到整體信貸規(guī)�？s減的影響；由于礦業(yè)項(xiàng)目對(duì)基建項(xiàng)目的需求，不同類(lèi)型企業(yè)共同進(jìn)行海外投資的情況將會(huì)顯著增加。

(關(guān)鍵字：全球 采礦 金屬 并購(gòu) 融資)