歐洲央行6月議息會議上，出臺進(jìn)一步寬松政策的概率正在變大，這次，連一向的“反對者”德國央行也站在了歐洲央行一邊。

外媒援引消息人士的話，必要情況下，德國央行愿意支持歐洲央行(ECB)實(shí)施包括存款負(fù)利率和購買打包的銀行(行情 專區(qū))貸款等政策刺激措施，以避免通貨膨脹處于過低水平。

該人士稱，盡管德國央行仍然反對大規(guī)模購買公私債券——量化寬松(QE)，但是對于進(jìn)一步的大規(guī)模刺激政策已持開放態(tài)度，其中包括削減歐洲央行的存款和貸款利率等。

德央行重新站隊(duì)

其實(shí)，迫使德國央行重新站隊(duì)的原因主要還是歐元區(qū)當(dāng)前正面臨的緊縮風(fēng)險(xiǎn)以及近來歐元匯率高企的窘境。其中，歐元區(qū)的通貨緊縮預(yù)期幾乎成為各方共識。

歐盟統(tǒng)計(jì)局4月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)4月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)初值年率增幅為0.7%，與經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)期0.8%的增幅仍存在小幅差距，而且與歐洲央行接近2%的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。加之此前歐元匯率不斷攀升，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

歐元匯率此前大幅上漲已經(jīng)開始影響到歐元區(qū)內(nèi)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其中也包括對德國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一定影響。德國統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，德國3月季調(diào)后貿(mào)易賬盈余意外收窄至148億歐元，創(chuàng)出8個月來的最小盈余，此前市場預(yù)期盈余擴(kuò)大至166億歐元；德國3月出口出現(xiàn)1.8%的下滑，創(chuàng)近10個月最大跌幅。

BK資產(chǎn)管理(BK Asset Management)首席外匯策略師Kathy Lien稱，最新出爐的德國貿(mào)易數(shù)據(jù)令人感到失望，這凸顯歐元匯率高企正對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易活動構(gòu)成負(fù)面影響。

措施呼之欲出

在5月份的歐洲央行議息會議上，德拉吉表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，整體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)仍偏向下行。同時(shí)，物價(jià)水平受到抑制，通脹預(yù)期仍然非常穩(wěn)定，預(yù)期通脹將在2015年逐步上升。委員會一致同意，將使用非常規(guī)性工具應(yīng)對長時(shí)間的低通脹。

德拉吉稱，歐洲央行有堅(jiān)定決心維持高度寬松貨幣政策，歐洲央行將密切關(guān)注匯率發(fā)展動向，并將考慮所有可行的政策工具。如有需要，歐洲央行愿意在6月份采取行動。

如此看來，歐元區(qū)的通貨緊縮局面已引起歐洲央行的高度警惕。的確，復(fù)蘇中的歐元區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)都容不得半點(diǎn)差池。

此前的5月12日以及13日，國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德就曾先后兩次針對歐元區(qū)通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)“發(fā)聲”。拉加德呼吁歐洲央行采取更多刺激舉措，以阻止歐元區(qū)通脹持續(xù)偏低的風(fēng)險(xiǎn)。“通脹持續(xù)維持在低位未來將會帶來更多風(fēng)險(xiǎn)，因此歐洲央行應(yīng)采取進(jìn)一步措施刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”她表示。

如今，市場對歐洲央行采取措施的預(yù)期漸強(qiáng)，負(fù)利率、QE甚至此前未成行的直接貨幣交易(OMT)都開始成為潛在選項(xiàng)�；ㄆ煦y行以及摩根大通則在研究報(bào)告中直接指出，歐洲央行或許應(yīng)該購買1萬億歐元的資產(chǎn)購買規(guī)模目標(biāo)�；ㄆ煺J(rèn)為：“在我們看來，1萬億歐元是絕對的最小值，只有達(dá)到這一水平，才能使得通脹率邁向央行的目標(biāo)。”

而歐洲央行(ECB)管委諾沃特尼更是坦承，單憑降息可能不足以對抗低通脹，他青睞“一攬子”舉措。

(關(guān)鍵字：歐洲央行 寬松政策 德國央行)