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隨著家用電器需求的逐步回升，A股家電股經(jīng)過長期調(diào)整后也開始出現(xiàn)逐漸回暖的跡象。近日在大盤震蕩整理背景下，家電板塊整體跑贏大盤。接受記者采訪的行業(yè)人士表示，由于家電行業(yè)終端消費在需求拉動作用下開始逐漸好轉(zhuǎn)，行業(yè)三季度業(yè)績表現(xiàn)將好于上半年。行業(yè)觸底回升之際，也正是布局之時，三季報業(yè)績超預(yù)期將是個股行情的催化劑。
三季度收入增速轉(zhuǎn)正
上半年，受房地產(chǎn)市場低迷、家電以舊換新政策退出等多種因素疊加的影響，家用電器行業(yè)的發(fā)展形勢較為嚴(yán)峻。經(jīng)過一段時間調(diào)整后，隨著終端銷量的回暖，行業(yè)三季度收入有望從二季度的同比下滑改善至同比上升。
申銀萬國證券分析師周海晨認(rèn)為，家電行業(yè)三季度整體需求狀況較前期有所恢復(fù)，預(yù)計行業(yè)收入增速將同比好轉(zhuǎn)，收入同比增速將從二季度的同比下滑5%改善至同比增長3.9%。但受補貼新政推出清理渠道非補貼產(chǎn)品庫存的影響，行業(yè)出貨量數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期。國金證券分析師王曉瑩也表示，盡管三季度家電行業(yè)銷量未有超預(yù)期表現(xiàn)，但原材料成本降幅超預(yù)期，加之白電和廚衛(wèi)電器行業(yè)有較好的競爭格局，因此中報優(yōu)良的公司三季報將依然優(yōu)良。
另外，部分龍頭企業(yè)在去年第三季度甚至今年上半年因去庫存或大力度促銷而影響同期收入增速或利潤率水平，三季度同比或環(huán)比凈利潤增速出現(xiàn)比較明顯的好轉(zhuǎn)。
目前已公布三季報預(yù)告的家電企業(yè)的業(yè)績，基本符合市場預(yù)期。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止昨日，家電行業(yè)中共有35只個股披露三季報預(yù)告，其中業(yè)績同比上升的達到20家，占總數(shù)的57%。其中，中報靚麗的深康佳前三季度繼續(xù)保持增長勢頭，并同比扭虧；二季度業(yè)績同比下滑的蘇泊爾預(yù)計前三季度凈利潤最高可同比上升10%。此外，同洲電子、老板電器三季度繼續(xù)保持穩(wěn)定增長勢頭。
家電行業(yè)三季度業(yè)績表現(xiàn)將好于上半年，中金公司分析師何偉表示，首先受益節(jié)能補貼政策帶動消費升級；其次，電商打亂渠道競爭結(jié)構(gòu)，渠道議價能力下降，家電企業(yè)銷售費用呈現(xiàn)下降趨勢；最后，彩電和廚電需求回暖，冰洗空產(chǎn)品提價。
關(guān)注業(yè)績超預(yù)期公司
正是由于市場預(yù)期的轉(zhuǎn)好，家電股近期出現(xiàn)強于大勢的表現(xiàn)。有分析指出，不排除有資金在行業(yè)處在景氣度拐點時進行建倉操作。相比之下，在即將公布的三季報中，業(yè)績超市場預(yù)期的個股值得關(guān)注。
全年業(yè)績確定性較高的行業(yè)龍頭在季報期將顯示出較好的防御屬性。周海晨指出，終端需求處于弱改善狀態(tài)，而隨著四季度的低基數(shù)效應(yīng)以及11月底家電下鄉(xiāng)退出的翹尾因素，四季度行業(yè)銷量同比增速將有望改善，不過仍需警惕原材料價格上漲的趨勢，目前對該行業(yè)依舊看好。
結(jié)合三季報預(yù)期，可關(guān)注業(yè)務(wù)同比改善、空調(diào)業(yè)務(wù)增長超預(yù)期的青島海爾，空調(diào)行業(yè)中業(yè)績最確定的格力電器，黑電需求好轉(zhuǎn)、競爭態(tài)勢趨緩的行業(yè)龍頭的海信電器，以及受益地產(chǎn)銷售復(fù)蘇，行業(yè)集中度提升的老板電器。
在選股方面，券商觀點高度一致。長江證券分析師朱政表示，隨著終端銷量的逐步回暖，家電板塊業(yè)績分化仍有望持續(xù)，龍頭優(yōu)勢逐步彰顯，業(yè)績增速具有更強確定性。首推具有較強業(yè)績確定性或三季度業(yè)績超預(yù)期的企業(yè)。
（關(guān)鍵字：家電 回暖 ）
