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鋯礦原料價(jià)格大漲侵蝕盈利
報(bào)告期進(jìn)口鋯英砂價(jià)格持續(xù)走強(qiáng),而公司產(chǎn)品價(jià)格受宏觀經(jīng)濟(jì)下行制約,漲幅有限,盈利空間被擠壓,導(dǎo)致綜合毛利率同比減少7.82 個(gè)百分點(diǎn)。全球鋯礦供給集中在澳大利亞和南非,中國(guó)鋯資源量小,加工環(huán)節(jié)原料需求大,因而鋯礦進(jìn)口依存度高,議價(jià)能力差。預(yù)計(jì)未來幾年內(nèi),進(jìn)口鋯礦價(jià)格總體是上升趨勢(shì)。公司產(chǎn)品盈利走強(qiáng)有賴于需求恢復(fù)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
澳礦復(fù)產(chǎn)在即,四季度開始盈利有望顯著上升
銘瑞鋯業(yè)的環(huán)境保護(hù)和復(fù)墾方案于2012 年4 月獲得澳大利亞南澳大利亞州政府批準(zhǔn),意味著Mindarie C 礦體可以重新開始運(yùn)營(yíng)生產(chǎn)。根據(jù)公司網(wǎng)站批露的進(jìn)度表,四季度將有產(chǎn)出。我們按目前2490 美元/噸的進(jìn)口鋯英砂價(jià)格估算,該礦運(yùn)回國(guó)內(nèi)的毛利率可以達(dá)到50%左右。四季度開始,業(yè)績(jī)有望顯著上升。
新項(xiàng)目明、后年陸續(xù)投產(chǎn),保證利潤(rùn)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)
幾個(gè)新項(xiàng)目“20000 噸高純氯氧化鋯”、“1000 噸核級(jí)海棉鋯”、“2700 噸復(fù)合氧化鋯”明后年陸續(xù)投產(chǎn),均屬于附加值較高的產(chǎn)品,并將與公司鋯礦投產(chǎn)形成共振,保證利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。
中核加盟箭在弦上 上半年國(guó)核寶鈦南通的核級(jí)海綿鋯項(xiàng)目建成投產(chǎn),同時(shí)中廣核、國(guó)核、寶鈦集團(tuán)簽署合作框架協(xié)議,中廣核將以股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股方式參股并重組國(guó)核鋯業(yè)。種種跡象表明,國(guó)核寶鈦已取得市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。中核集團(tuán)與東方鋯業(yè)的合作如箭在弦,市場(chǎng)將給予較高預(yù)期。
（關(guān)鍵詞：鋯 東方鋯業(yè)）
