近期，全球能源和金屬市場波動。尤其是在加拿大和墨西哥與美國達成協(xié)議，推遲關(guān)稅實施后，油市經(jīng)歷了修正，金屬市場則受到了特朗普關(guān)稅政策的影響。

油市：關(guān)稅推遲與OPEC+政策

油價近期出現(xiàn)了一定的回落，主要原因是加拿大和墨西哥與美國達成協(xié)議，推遲了關(guān)稅的實施。由于這一協(xié)議的簽署，原油價格受到壓力，紐約商品交易所西德克薩斯中質(zhì)原油（NYMEX WTI）一度下跌超過1%。此外，NYMEX的RBOB和ULSD也在盤中承壓。

由于對加拿大原油的關(guān)稅擔憂，西加拿大精選油（WCS）與WTI之間的價差進一步擴大。昨日（2月3日），WCS的折價相對于WTI擴大了1.55美元/桶，達到了17.84美元/桶的折價，這是自2024年7月以來價差最弱的一次。由于關(guān)稅問題的不確定性，WCS的價差已經(jīng)在今年大部分時間內(nèi)持續(xù)走弱。這一現(xiàn)象突顯了加拿大在原油出口方面的脆弱性，尤其是其現(xiàn)有的大部分管道基礎(chǔ)設(shè)施都主要面向美國市場。因此分析師認為，加拿大應(yīng)考慮加大在東岸和西岸的管道基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，雖然這需要數(shù)年時間，但可以提供更多的出口靈活性和更多的市場選擇，減少對美國市場的依賴。

OPEC+在昨日舉行的聯(lián)合部長級監(jiān)測委員會（JMMC）會議上，決定維持現(xiàn)有的產(chǎn)量政策。這表明，OPEC+計劃從4月開始逐步解除其自愿減產(chǎn)的額外措施，預(yù)計將在18個月的時間內(nèi)恢復(fù)220萬桶/日的產(chǎn)量�；謴�(fù)的速度將取決于市場的需求情況。初步生產(chǎn)數(shù)據(jù)表明，1月，OPEC的總產(chǎn)量下降了70萬桶/日，降至2703萬桶/日，伊拉克的產(chǎn)量下降了110萬桶/日，降至401萬桶/日，主要是由于魯邁拉油田發(fā)生火災(zāi)。

歐洲天然氣市場：供應(yīng)緊張支撐價格

歐洲天然氣市場繼續(xù)受到供應(yīng)緊張的支撐，荷蘭TTF天然氣期貨價格小幅上漲1%，收于每兆瓦時53.79歐元。市場仍在關(guān)注歐洲天然氣儲量的消耗速度，尤其是歐盟儲氣量已經(jīng)接近53%滿載，而去年同一時期為69%，低于五年平均水平的60%。盡管如此，歐盟已經(jīng)達到了2月1日之前50%儲氣量的中期目標。

此外，挪威的一些計劃外停產(chǎn)進一步加劇了供應(yīng)擔憂。然而，俄羅斯通過土耳其流（Turkstream）輸送的天然氣量在1月有所增加，月度增加了1.7%，同比增長了26%。

金屬市場：金價創(chuàng)歷史新高

金價近期突破歷史新高，主要受到美國總統(tǒng)特朗普宣布對加拿大、墨西哥加征關(guān)稅的影響。隨著市場轉(zhuǎn)向避險資產(chǎn)，黃金價格迎來了上漲。盡管美國與加拿大和墨西哥達成協(xié)議，推遲至少一個月實施關(guān)稅，但貿(mào)易和關(guān)稅的不確定性依然支撐著黃金價格的上漲。據(jù)統(tǒng)計，黃金ETF的持倉量今年增加了超過59萬盎司，達到8340萬盎司，顯示出市場對避險資產(chǎn)的需求。

總結(jié)

油氣市場和金屬市場在近期經(jīng)歷了不同的壓力與機遇。油價受到了美國和加拿大、墨西哥達成協(xié)議推遲關(guān)稅實施的影響，同時OPEC+的減產(chǎn)政策仍在支撐市場。天然氣市場繼續(xù)面臨供應(yīng)緊張的局面，推動價格上漲。黃金價格在特朗普關(guān)稅政策的推動下創(chuàng)出歷史新高，避險情緒仍然強烈。

(關(guān)鍵字：關(guān)稅 能源 金屬)