供應(yīng)端：東南亞2月至4月正進入天然橡膠的低產(chǎn)季節(jié)，泰國東北部和越南產(chǎn)區(qū)進入停割狀態(tài)，泰國南部產(chǎn)區(qū)臨近停割，國外原料呈現(xiàn)減少趨勢，原料供應(yīng)偏緊下進口膠成本支撐偏強。同時關(guān)注國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)橡膠樹葉生長情況以及氣候變化對開割的影響。需求端：節(jié)后全鋼胎和半鋼胎出貨均較為順暢，外貿(mào)出口訂單尚可，下游輪胎廠裝置運行恢復(fù)，產(chǎn)能持續(xù)提升，元宵節(jié)后或恢復(fù)到正常水平，半鋼胎庫存水平偏低，天膠補貨需求走強。成本端：近期濃乳價格的回升和濃乳工廠庫存偏低推動原料價格繼續(xù)上漲，成本驅(qū)動下現(xiàn)貨表現(xiàn)偏強運行。截止至2024年2月20日，三元乙丙橡膠生產(chǎn)成本在14357.75元/噸，處于本年度內(nèi)高點。三元乙丙橡膠成本的增加，生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)壓力加大，支撐價格仍高位堅挺。庫存端;因需求尚未完全恢復(fù)，中國天然橡膠社會庫存節(jié)后累庫，對現(xiàn)貨價格形成一定壓力。隨著下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)以及上游成本支撐較強，預(yù)計供需預(yù)期有所改善，支撐膠價偏強震蕩。

(關(guān)鍵字：天膠 下跌 陰霾)