本周（2.25-3.1）本周盡管是春節(jié)后的第二個(gè)交易周，市場(chǎng)商家也陸續(xù)結(jié)束假期參與交易，但是目前鋁價(jià)卻大幅的下跌，導(dǎo)致市場(chǎng)商家謹(jǐn)慎觀望的情緒更顯濃厚。而節(jié)后鋁市庫存大量增加，目前鋁市需求前景改善的跡象并未顯現(xiàn)，使得鋁價(jià)也承受較大的壓力。從周均價(jià)看，LME倫鋁環(huán)比下跌3.8%,滬鋁主力合約環(huán)比下跌1.7%，上�，F(xiàn)貨鋁環(huán)比下跌1.4%。

本周倫鋁繼續(xù)大幅下挫，波動(dòng)幅度在1993-2055美元/噸之間。截至周末時(shí)鋁價(jià)已跌破了2000美元一線重要支撐關(guān)口；從此其下方就很難再尋到具有象征意義的強(qiáng)有力支撐位，后市不排除就此重回弱勢(shì)，轉(zhuǎn)為長期下跌行情。而至于造成鋁價(jià)此輪暴跌的罪魁禍?zhǔn)�，則應(yīng)屬歐洲銀行正在大量拋出鋁庫存，該舉動(dòng)一日不停止，鋁價(jià)就一日難以止跌反彈；目前尚未得到美國銀行也采取相應(yīng)舉措的消息，不然國際鋁市恐怕就已經(jīng)崩盤；目前危險(xiǎn)因素仍未消除，我們對(duì)后市鋁價(jià)的整體預(yù)期依然極度看空。

圖一 滬鋁1305VSLME三個(gè)月鋁對(duì)比走勢(shì)圖

 本周LME庫存上升，截止3月1日增加8350噸至5172550噸。滬鋁1305合約周均價(jià)環(huán)比下跌1.7%，上�，F(xiàn)貨鋁周均價(jià)環(huán)比下跌1.4%，上海期貨交易所鋁庫存增加10756噸至482408噸。

圖二 滬鋁1305VS現(xiàn)貨鋁價(jià)對(duì)比走勢(shì)圖

    本周滬鋁依舊維持之前下跌的行情，波動(dòng)在14450-14700元/噸之間。受中國2月制造業(yè)數(shù)據(jù)小幅下跌，且不及市場(chǎng)預(yù)期，周一和周五滬鋁跌幅較大。而美國方面，本周宏觀消息面也是好壞參半，盡管房屋銷售數(shù)據(jù)良好，但美國四季度經(jīng)濟(jì)增長仍然緩慢，雖然本周伯南克肯定了寬松政策，緩解了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)QE的擔(dān)憂，但美參院否決替代提案，自動(dòng)減支850億美元大局已定，恐使得美國經(jīng)濟(jì)的增長預(yù)期將會(huì)有所下調(diào)。而歐洲方面，盡管歐元區(qū)2月經(jīng)濟(jì)和企業(yè)信心連續(xù)第四個(gè)月改善，但意大利陷入政治僵局，這使得投資者對(duì)歐債危機(jī)的擔(dān)憂有所上升。而從滬鋁目前的走勢(shì)來看，短期難出走目前的頹勢(shì)。料下周還將繼續(xù)維持震蕩偏弱的行情。

本周鋁錠價(jià)格繼續(xù)大幅下跌，華東地區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)鋁價(jià)波動(dòng)在14360-14540元/噸之間。鋁價(jià)在周初時(shí)一度14500元/噸一線重要支撐，該位置為國內(nèi)電解鋁的現(xiàn)金生產(chǎn)成本，具備一定的心理及現(xiàn)實(shí)意義；隨后果然鋁價(jià)跌勢(shì)暫獲放緩，并于周三盤中一度小幅反彈�？上тX價(jià)最終還是沒能夠守穩(wěn)該支撐，這就使其又呈現(xiàn)出加速下跌之勢(shì)；于周末盤中鋁價(jià)跌幅再次擴(kuò)大至百元每噸，且因下方該有的支撐位都已告破，所以短期內(nèi)料仍難止跌勢(shì)，甚至?xí)�很快就�?4000元/噸一線靠攏。華南地區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)鋁價(jià)格再次大幅走低，波動(dòng)幅度在14550-14810元/噸之間。本周華南鋁跌幅依然要大于華東鋁；這或許因是其節(jié)前表現(xiàn)的相對(duì)抗跌，而隨著節(jié)后市場(chǎng)形勢(shì)弱于預(yù)期，所以鋁價(jià)在這兩周也進(jìn)行了相應(yīng)的補(bǔ)跌所致。而從當(dāng)前趨勢(shì)來看，隨著鋁價(jià)該有的支撐都已告破，短期內(nèi)很難再預(yù)估底部何方；目前也就只能是走一步看一步，但除非有重大利好消息出臺(tái)，否則鋁價(jià)是很難扭轉(zhuǎn)眼下頹勢(shì)的。

(關(guān)鍵字：鋁價(jià) 電解鋁 庫存 LME 滬鋁 走勢(shì)分析)