7月，有色金屬各品種開跑漲價接力賽，先是鎳，再是鋅，然后是鉛，鋅、鉛本月集中發(fā)力，接連上漲，因此7月被業(yè)內(nèi)人士稱作“有色狂歡節(jié)”。但隨著冷門品種鉛開始漲價，業(yè)界預(yù)計游資對有色行業(yè)主流品種的炒作行將告一段落，因為缺乏實際需求支撐，后期各品種或?qū)⒂瓉砘芈湔{(diào)整。

近日，印尼出口禁令再度成為商家關(guān)注的焦點。據(jù)悉，美國自由港麥克默倫銅金礦公司與印尼政府達(dá)成一項協(xié)議，使其得以恢復(fù)印尼的銅精礦出口，預(yù)計印尼下半年將出口75.6萬噸銅精礦。業(yè)內(nèi)人士分析稱，自由港出口的恢復(fù)將刺激加工精煉費的攀升，而這將在一定程度上提升冶煉企業(yè)的生產(chǎn)積極性，銅市將處于供應(yīng)寬松格局，從而導(dǎo)致價格承壓。

全球銅精礦供給增加

7月25日，印尼方面表示，預(yù)計印尼會和美國自由港麥克默倫公司簽訂諒解備忘錄，允許其在下半年出口75.6萬噸銅精礦。這實際上結(jié)束了持續(xù)6個月的稅務(wù)爭端，并為其他礦商跟進(jìn)鋪平了道路。自由港恢復(fù)出口將產(chǎn)生重大影響，出口恢復(fù)后，加工精煉費(TC/RCs)可能會出現(xiàn)攀升。目前，中國部分冶煉商和交易商表示，中國銅冶煉廠推遲現(xiàn)貨銅精礦采購，一旦自由港邁克默倫公司(Freeport-McMoRanInc)印尼項目恢復(fù)出口，他們能收取更高的加工精煉費。分析師表示，盡管印尼自由港銅精礦何時恢復(fù)出口尚未確定，但對于國內(nèi)冶煉商來說，加工費即將上調(diào)已是板上釘釘。

業(yè)內(nèi)人士稱，加工精煉費的提高能較好地刺激冶煉企業(yè)的積極性。事實上，我國精銅的產(chǎn)量是處于上升通道的。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國6月精銅產(chǎn)量超過62萬噸，同比增加9%左右，冶煉企業(yè)的開工率也維持在90%左右。預(yù)計隨著自由港出口的恢復(fù)，加工精煉費的提升，開工率將持續(xù)回升，精銅的供應(yīng)也將穩(wěn)步增加，這對供需面將產(chǎn)生一定影響，如果后期銅市處于供應(yīng)寬松格局，價格上行將遭遇阻力。

滬銅后期或承壓

從7月底至8月初這段時間看，滬銅承壓形勢明顯。記者從生意社方面了解到，截至8月1日，長江現(xiàn)貨報價50650元~50710元/噸，平水銅貼水10元/噸，升水銅升水50元/噸。持貨商月末最后交易日繼續(xù)挺價，平水銅仍貨少價挺，推升好銅升水繼續(xù)走高，但市場認(rèn)可度低，推升空間較為有限，導(dǎo)致平水銅與好銅之間極端價差不足50元/噸。下游出現(xiàn)觀望心態(tài)，接貨謹(jǐn)慎，成交市況下降。

從銅需求層面看，我國6月份精銅進(jìn)口量為25.5萬噸，同比減少8.16%，進(jìn)口量的減少從側(cè)面反映出需求的減少。此外，電網(wǎng)投資是銅消費的最大領(lǐng)域。最新數(shù)據(jù)顯示，我國1~6月份電網(wǎng)投資累計達(dá)1649億元，同比下跌0.6%，上半年增速呈現(xiàn)明顯的高開低走態(tài)勢。6月單月的同比下跌幅度較大，這將影響此后的訂單情況。業(yè)內(nèi)人士表示，8月份是大型線纜企業(yè)和空調(diào)企業(yè)的淡季，因此對銅管的消費需求會大幅下滑，這種影響最終會傳導(dǎo)到銅價上。

此外，隨著銅精礦供應(yīng)的寬松，冶煉企業(yè)開工率的回升，銅產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)也將持續(xù)增加，而需求面則偏弱。對于受供求關(guān)系影響較大的商品市場來說，滬銅的價格并不樂觀。

(關(guān)鍵字：銅 銅價)