邁阿密5月12日消息，若嘉能可估測(cè)是正確的話，那么今年礦業(yè)股的反彈只是剛剛開(kāi)始。

嘉能可在邁阿密礦業(yè)會(huì)議上所做報(bào)告顯示，鋅和其它一些工業(yè)金屬需求將超過(guò)供應(yīng)。此前的供應(yīng)過(guò)剩和連續(xù)三年的跌價(jià)推遲了生產(chǎn)。而世界最大的礦業(yè)公司必和必拓則表示，不會(huì)等到價(jià)格反彈，已經(jīng)提高石油和銅投資。

嘉能可稱，以鋅牽頭，金屬將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺。由于資源質(zhì)量和當(dāng)前價(jià)格下資源稀缺性，銅和鋅都面臨供應(yīng)挑戰(zhàn)。

今年以來(lái)，在減產(chǎn)和對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂緩解的情況下，金屬價(jià)格反彈。今年鋅上漲16%，低于18%的平均漲幅，銅價(jià)則沒(méi)有什么變化。

花旗銀行在2012年曾預(yù)測(cè)到大宗商品需求和價(jià)格同升的超周期結(jié)束，現(xiàn)在預(yù)測(cè)疲軟的美元和中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)意味著大多數(shù)商品市場(chǎng)已經(jīng)觸底。投資者已經(jīng)向工業(yè)金屬支持的交易所交易基金投入4900萬(wàn)美元。

國(guó)際鉛鋅研究組織在4月曾預(yù)測(cè)，今年精煉鋅將出現(xiàn)35.2萬(wàn)噸的供應(yīng)缺口，高于去年10月預(yù)測(cè)的15.2萬(wàn)噸。國(guó)際銅業(yè)研究組織在3月預(yù)測(cè)，今年精煉銅將短缺56000噸，去年10月預(yù)測(cè)過(guò)剩17.5萬(wàn)噸。

當(dāng)然，并非所有的礦業(yè)CEO都認(rèn)為商品下跌已經(jīng)結(jié)束。Vedanta的Tom Albanese認(rèn)為，商品的最壞時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，但力拓薩姆沃爾什在本月初表示，言底需要勇氣。

必和必拓Andrew Mackenzie認(rèn)為，市場(chǎng)仍供應(yīng)過(guò)剩，投資者情緒謹(jǐn)慎，商品價(jià)格將在更長(zhǎng)的時(shí)間里保持低位并震蕩。不過(guò)，雖然面臨宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，但他對(duì)必和必拓產(chǎn)品充滿信心。

嘉能可預(yù)測(cè)，世界最大的五家多元化生產(chǎn)商資本支出已經(jīng)從2012年710億美元的峰值降至今年的240億美元。這意味著當(dāng)前投資不足以在中期維持產(chǎn)量水平不變。當(dāng)前商品價(jià)格水平接近商品超周期開(kāi)始前的水平。該公司認(rèn)為，創(chuàng)紀(jì)錄低的利潤(rùn)率為下一輪價(jià)格上漲奠定基礎(chǔ)。

(關(guān)鍵字：嘉能可)