6月1日?qǐng)?bào)道：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)5月31日聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)，5月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.2%，與上月持平。有分析人士認(rèn)為，繼4月份回落后，5月份PMI指數(shù)持平，且連續(xù)10個(gè)月位于榮枯線上，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走穩(wěn)態(tài)勢(shì)進(jìn)一步明確。

九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清說，4月PMI指數(shù)自前值51.8%的高位回落至51.2%，引起了市場(chǎng)關(guān)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂，但5月該指數(shù)并未出現(xiàn)進(jìn)一步下滑，表明4月PMI指數(shù)的回落僅是前期高水平之后的正�；芈�，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍應(yīng)長(zhǎng)期看好。

從構(gòu)成PMI的分類指數(shù)看，市場(chǎng)供需兩端持續(xù)擴(kuò)張。其中，生產(chǎn)指數(shù)為53.4%，低于上月0.4個(gè)百分點(diǎn)，但比去年同期上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)增長(zhǎng)總體穩(wěn)定。新訂單指數(shù)為52.3%，與上月持平，高于去年同期1.6個(gè)百分點(diǎn)，其中新出口訂單指數(shù)為50.7%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)7個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求繼續(xù)改善。值得一提的是，中小型企業(yè)活力有所增強(qiáng)。5月中、小型企業(yè)PMI分別為51.3%和51%，分別高于上月1.1和1個(gè)百分點(diǎn)，其中小型企業(yè)PMI連續(xù)3個(gè)月上升，年內(nèi)首次回升至擴(kuò)張區(qū)間。

“5月PMI數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)保持穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)。”中國(guó)物流信息中心分析師陳中濤分析說，但當(dāng)前需要關(guān)注三個(gè)問題：一要注意保持價(jià)格走勢(shì)穩(wěn)定，目前價(jià)格走勢(shì)基本回歸合理，要注意避免價(jià)格回落過快抑制企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)積極性。二要注意保持市場(chǎng)需求穩(wěn)定。去年下半年以來需求回升增強(qiáng)了市場(chǎng)樂觀預(yù)期。從指數(shù)來看，新訂單指數(shù)保持在52%以上較為合理，低于52%企業(yè)會(huì)明顯感到市場(chǎng)壓力�，F(xiàn)在新訂單指數(shù)略高于52%，反映訂單不足的企業(yè)數(shù)量有所上升。三要注意保持大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)穩(wěn)定。最近兩個(gè)月大型企業(yè)PMI指數(shù)有所回落，與此相對(duì)應(yīng)，裝備制造業(yè)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)有所放緩。

在海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超看來，4月工業(yè)企業(yè)收入、利潤(rùn)增速雙雙下滑，5月PMI指數(shù)短期走平，二季度以來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩。

“盡管二季度以來國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行壓力加大，但大宗商品領(lǐng)域呈現(xiàn)產(chǎn)出加速增長(zhǎng)、投資加速下滑的特征，這說明了以基建、地產(chǎn)投資為代表的國(guó)內(nèi)需求改善對(duì)生產(chǎn)的拉動(dòng)。”一德研究院分析師寇寧對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說，“隨著5月以來內(nèi)需下降預(yù)期的增強(qiáng)，需求對(duì)大宗商品價(jià)格的帶動(dòng)作用恐減弱。同時(shí)，在當(dāng)前工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)依舊快于需求增長(zhǎng)的背景下，供給擴(kuò)張對(duì)大宗商品價(jià)格的壓力顯著加大。”

寇寧預(yù)計(jì)，大宗商品價(jià)格短期或延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，但隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)，年內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)階段性反彈。

“4月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速雖較上月有所放緩，但仍處于快速增長(zhǎng)區(qū)間。盡管終端需求不足導(dǎo)致下游行業(yè)利潤(rùn)改善較慢，但還沒有出現(xiàn)明顯的對(duì)中上游行業(yè)的抑制。”方正中期期貨研究院宏觀研究員相陽認(rèn)為，近期多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)自高位回落，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)改善邊際遞減的預(yù)期，但由此沽空資產(chǎn)價(jià)格為時(shí)過早。

(關(guān)鍵字：中國(guó)制造業(yè)PMI)