“一瀉千里”
　　滬上一家券商的策略分析師這樣形容近期國際大宗商品市場的狀態(tài)，這一市場如今正經(jīng)歷著自2008年金融危機之后最為嚴(yán)重、波及范圍極廣的一次暴跌。
　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，黃金、原油、銅等大宗商品價格近期均為全線下行，同時，諸如玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品也創(chuàng)下了近五年來的新低，而螺紋鋼、鐵礦石、焦炭期貨等黑色金屬則更是不斷刷新上市以來的新低。
　　“現(xiàn)在的日子真的是沒法過了。”安徽一家經(jīng)營礦產(chǎn)生意的公司負責(zé)人對此感嘆，國慶期間他還不得不忙于四處籌資。
　　而類似的窘境還在四處蔓延。
　　大宗商品普跌
　　截至9月30日，大宗商品價格指數(shù)BPI為873點，創(chuàng)下2011年12月1日至今的新低，較2012年04月10日最高點1019點下降了14.33%。而彭博大宗商品指數(shù)下跌了11%，整個二季度跌幅也創(chuàng)下了2011年以來最大跌幅。
　　歸結(jié)到具體品種上，目前，黃金、原油、銅等具有代表性的品種率先領(lǐng)跌。
　　今年“十一”假期，不僅國際金價跌破1200點大關(guān)，國際原油也大跌1.6%，報收于每桶88.85美元。此外，銅和鎳急跌，“十一”前最后一個交易日，倫敦金屬交易所的這兩個品種分別下跌1.1%和2.2%。
　　農(nóng)業(yè)產(chǎn)品同樣普遍走低；玉米庫存超預(yù)期，拖累價格跌至五年最低。整體而言，第三季度被認為是自2008年以來大宗商品走勢最差的一個季度，其中9月份美國原材料行業(yè)的交易所交易產(chǎn)品資金流出高達8730億美元，為4月以來的最大規(guī)模。
　　黑色金屬，尤其鋼價同樣在冰封行情下持續(xù)下滑。自今年8月中旬，國內(nèi)鋼材期貨價格跌破3000元大關(guān)后，頹勢依然持續(xù)，10月8日收盤，滬鋼主力合約已下跌到2513元的水平，跌幅1.3%，而這個價格較去年末已跌去近29%。與此同時，現(xiàn)貨方面也同樣波動劇烈。北京、天津地區(qū)的螺紋鋼現(xiàn)貨報價已跌破2700元大關(guān)，更重要的是價格暴跌，市場成交也越發(fā)冷清。
　　“目前大宗商品的暴跌，一方面是受到經(jīng)濟疲軟的大環(huán)境影響；另一方面是受美國經(jīng)濟單級向好，美元漲勢明顯，打壓大宗商品價格。”分析師在接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時表示。
　　最新數(shù)據(jù)顯示，美元兌一攬子國際主要貨幣的匯率已經(jīng)大幅上漲到4年以來的最高水平，兌歐元匯率也創(chuàng)下兩年新高，而國際大宗商品基本均以美元進行定價。
　　“當(dāng)大宗商品是一個定量的情況下，衡量大宗商品的價值是用美元，如果美元的貨幣供應(yīng)量減少了，那大宗商品就會下跌，這是一個反向的指標(biāo)，大宗商品下跌的主要原因是由于美元升值。”中國社會科學(xué)院研究員肖煉日前公開表示。
　　然而，在一些資深市場參與者看來，目前這一輪暴跌或許還遠非終點。“大宗商品市場將有更糟糕的事情發(fā)生。現(xiàn)在正處在大宗商品熊市當(dāng)中，熊市不言底，現(xiàn)在還很難看到好轉(zhuǎn)的跡象。”滬上一位林姓投資者坦言。
　　存貨跌價嚴(yán)重
　　實際上，國際大宗商品市場的疲軟，并非是近一段時間才出現(xiàn)，早在去年，這一問題就已經(jīng)開始爆發(fā)，而從國內(nèi)資本市場的反應(yīng)來看，這一問題已然成為了國內(nèi)上市公司的利潤殺手。
　　“從去年開始，國際大宗商品就開始走跌，不少國內(nèi)主營大宗商品的上市公司，利潤都受到了很大的影響，對于手上存貨較多的企業(yè)來說，這個影響更為明顯。”寶鋼股份一位內(nèi)部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者。
　　該業(yè)內(nèi)人士分析指出，“從去年大部分公司的年報里都可以看出，存貨跌價準(zhǔn)備的增長影響了業(yè)績，這個問題也不僅僅限于鋼鐵行業(yè)，煤炭、黃金、鋁業(yè)都存在這樣的問題。”
　　數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)龍頭寶鋼股份的存貨跌價準(zhǔn)備從去年年初的6.14億元，猛增至去年年底的12.12億元，幾乎翻番。寶鋼去年資產(chǎn)減值損失總額為23.88億元，存貨跌價損失大約占四分之一，去年全年寶鋼實現(xiàn)凈利58.18億元，同比降幅達到42%。
　　同時，酒鋼宏興存貨跌價準(zhǔn)備從2773萬元猛增至7.94億元，增幅超過27倍，該公司去年虧損額超過23億元，其中確認的存貨跌價損失就達到7.85億元。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)稱，去年鋼鐵行業(yè)三分之二的企業(yè)存貨跌價準(zhǔn)備也都出現(xiàn)了增長。
　　除了鋼鐵板塊，黃金行業(yè)的上市公司，其存貨跌價的現(xiàn)象幾乎存在于所有的公司之中。
　　其中計提額度最多的是中金黃金，從2313萬元增至1.94億元，增幅超過7倍，該公司坦承，冶煉企業(yè)期初采購成本較高和計提存貨跌價減值，對利潤造成了影響。
　　除此之外，煤炭、鋁業(yè)等行業(yè)的上市公司同樣都面臨著存貨跌價等類似的問題
　　不過，也有市場分析人士指出，大宗商品的普跌，帶來的并非都是利空，比如礦價的下跌，就能從一定程度上緩解鋼鐵企業(yè)在成本原料供應(yīng)上所帶來的壓力。
　　不過，上述說法卻并未得到鋼鐵業(yè)內(nèi)人士的肯定。
　　“礦價的下跌的確從表面上來看降低了鋼廠原料在采購價格上的壓力，業(yè)績壓力的確能夠得到緩解，但是要注意的是，鋼材價格也一直處于下跌行情之中，而且部分鋼廠目前還面臨著巨大資金壓力，其中甚至有些停產(chǎn)或者銷售原料，所以，鐵礦石的暴跌，盡管拉開了利潤空間，但是更多的，則讓鋼材失去成本的支撐而價格越來越低。”一位唐山地區(qū)的鋼廠負責(zé)人張先生告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者。
　　根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，上半年大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入18130.54億元，同比增長1.12%；實現(xiàn)利潤74.80億元，同比增長42.76億元，但大中型鋼企主營業(yè)務(wù)仍然虧損6.6億元。
　　“在鋼價大幅下跌的情況下，對于鋼鐵企業(yè)來說采購難度明顯增加，節(jié)奏一旦沒有踏準(zhǔn)將面臨大幅虧損的局面。只有在市場形勢轉(zhuǎn)暖，鋼價回暖，而鋼鐵企業(yè)又有相應(yīng)低價鐵礦石儲備的情況下，鋼鐵企業(yè)效益才能真正出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。”分析師說。
　　值得注意的是，就在上市企業(yè)備受價格暴跌的困擾之時，不少公司已經(jīng)開始涉足期貨套保及金融衍生品投資業(yè)務(wù)。
　　根據(jù)各家公司發(fā)布的公告中進行的統(tǒng)計顯示，目前參與期貨套保的上市公司中，涉足銅、鋁、鋼、鋅、螺紋鋼等金屬期貨品種的有14家，能源化工品種的有11家，黃金期貨品種的有4家，玉米、豆粕農(nóng)產(chǎn)品的有3家。
　　值得關(guān)注的是，參與外匯期貨套期保值的公司數(shù)量出現(xiàn)大增，多達10家。
　　而從規(guī)模上看，其中共有8家公司所動用的保證金超過了1億元，其中兗州煤業(yè)5億元、焦作萬方4.64億元、中國神華3億元、金一文化2.25億元、圣農(nóng)發(fā)展2億元、北大醫(yī)藥2億元、奧飛動漫1.2億元、剛泰控股1億元。
　　此外，韶鋼松山、中材國際、蘇泊爾、金風(fēng)科技均擬參與外匯套保業(yè)務(wù)，其套保交易額度分別為8億美元、42.27億元人民幣、1.5億美元、9000萬澳元。

(關(guān)鍵字：鋼企 套保)