在行業(yè)低迷、融資壓力大增的背景下，上市公司正試圖通過融資租賃業(yè)務這一新型金融業(yè)態(tài)，探尋新的發(fā)展空間。

16日晚，山東鋼鐵發(fā)布公告稱，公司擬與濟鋼國際融資租賃有限公司（下稱“濟鋼租賃”）開展融資租賃業(yè)務，涉及資金不超過5億元。經濟導報記者注意到，近期包括新能泰山、金晶科技等多家上市公司均開展了相關融資租賃業(yè)務，涉及金額動輒數(shù)億元。

值得關注的是，今年以來法爾勝等數(shù)家上市公司也在積極涉足融資租賃行業(yè)。如中科英華上月底就曾公告稱，擬出資5億元增資控股深圳諾德融資租賃有限公司，以進入融資租賃行業(yè)。

對此，中誠顧問金融業(yè)分析師魏慶明等業(yè)內分析人士表示，企業(yè)通過融資租賃通道即可以獲得較低成本的資金，還可將固定資產變?yōu)榱鲃淤Y產，改善資產結構；同時，融資租賃業(yè)務作為國內金融業(yè)的新型業(yè)態(tài)，前景也頗被看好，“租賃全產業(yè)鏈”成長可期。

優(yōu)化資產結構

山東鋼鐵16日晚發(fā)布的公告顯示，此次開展的融資租賃業(yè)務是指，將公司所屬分公司山東鋼鐵股份有限公司濟南分公司（下稱“濟南分公司”）的部分設備在形式上出售給濟鋼租賃（出租人），然后由濟南分公司（承租人）租回使用，待租賃期屆滿時，濟南分公司按協(xié)議價格回購。

導報記者注意到，此次融資租賃業(yè)務涉及標的為濟南分公司4300產線的部分在用機器設備，融資租賃本金不超過5億元，期限不超過5年，利率鎖定在年化6.15%。

對于上述業(yè)務，山東鋼鐵指出，主要因為近幾年隨著國內經濟持續(xù)低迷，鋼鐵行業(yè)生存環(huán)境較為嚴峻，整體資金壓力較大，單純靠傳統(tǒng)的銀行貸款方式難以滿足資金需求。“此次，公司通過售后回租方式向濟鋼租賃公司融資，融資規(guī)模較大，借款期限較長，利率穩(wěn)定且該資金用途不受限制，能夠滿足我公司日常生產、經營和發(fā)展需要。”

“當經濟衰退時，對于擁有價值較高的機器設備的企業(yè)，可將設備的大多數(shù)甚至全部出售給租賃公司，再從租賃公司租回設備，以融通資金幫助企業(yè)度過這段不景氣的時期，而又不影響日常生產經營。”17日，魏慶明對導報記者說道，類似售后回租業(yè)務獲得的資金使用成本多數(shù)低于銀行貸款、發(fā)行債券等融資渠道；更可以使企業(yè)將固定資產轉化成為流動資產，在未增加負債的基礎上改善了企業(yè)的資產結構、增加了流動比率、改善了財務狀況。而對于租賃公司的資金來源，魏慶明認為，多數(shù)來自于公司自有資金，另外不排除海外“廉價”資金前來套利的可能。

導報記者注意到，多家上市公司近期都在通過類似融資租賃業(yè)務改善自身或旗下公司的資金狀況。如新能泰山15日就發(fā)布公告稱，為滿足公司控股子公司山東華能萊州風力發(fā)電有限公司（下稱“萊州風電”）的正常經營資金需求，進一步降低資金成本，萊州風電擬與華能天成融資租賃有限公司開展售后回租融資租賃業(yè)務，租賃物為萊州風電公司擁有的部分風力發(fā)電機組，租賃金額3億元人民幣，租賃期不超過3年，租賃利率不高于同期銀行貸款基準利率。

而金晶科技14日也發(fā)布公告稱，公司全資子公司山東海天生物化工有限公司擬以其擁有的純堿裝置生產線等作為租賃標的物，與遠東國際租賃有限公司開展售后回租業(yè)務，融資額為人民幣2億元，租賃期限為3年，主要用于補充公司流動資金。公告顯示，此次售后回租年租息率僅為3.71%。

尋找“租賃全產業(yè)鏈”發(fā)展空間

值得關注的是，在融資租賃行業(yè)規(guī)模迅速擴張的刺激下，部分上市公司也紛紛涌入這一行業(yè)掘金，探尋新的發(fā)展機遇。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅今年前三季度，就有超過30家上市公司通過發(fā)起設立、入股、并購等方式，進入融資租賃經營。

魏慶明認為，通過“租賃”這種獨特的金融工具優(yōu)勢，建立起金融資本與產業(yè)資本相融合的創(chuàng)新機制，對于上市公司來說，是一種有益探索。

如今年9月，法爾勝就發(fā)布重組方案稱，公司擬以33.6億元的總對價發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購華中融資租賃有限公司（下稱“華中租賃”）100%股權、摩山保理100%股權。對于此次收購，公司表示主要是為了應對日益復雜的市場環(huán)境和下游產業(yè)的發(fā)展制約，實施新的發(fā)展戰(zhàn)略；11月25日，中科英華也公告稱，公司將出資5億元增資控股深圳諾德融資租賃有限公司，以進入融資租賃行業(yè)；另外，還有部分上市公司也通過設立財務公司方式，試水融資租賃業(yè)務。

“融資租賃行業(yè)兼有產品促銷和投融資功能，契合中國制造業(yè)轉型的需要，適應產業(yè)升級的經濟環(huán)境，加上產業(yè)政策及法律法規(guī)日益完善，這個行業(yè)前景較為廣闊。”魏慶明說道。

導報記者也注意到，部分涉足較早的上市公司已獲益匪淺。如愛建股份旗下愛建信托的子公司———上海愛建融資租賃有限公司，今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.13億元，凈利潤4095.44萬元，成為公司金融板塊中重要的盈利構成；而魯股中，晨鳴紙業(yè)子公司———山東晨鳴融資租賃有限公司同期營業(yè)收入也達到3.24億元，同比增長397.01%，其87.39%的毛利率，更是遠高于其造紙主業(yè)21.45%的水平。

不過，魏慶明也指出，相比國外發(fā)達國家已經發(fā)展了近一個世紀的融資租賃業(yè)務，國內相關業(yè)務起步較晚，技術、人才以及風險控制方面都有待完善。“上市公司涉足時應該對行業(yè)風險做好細致應對準備，投資者也更應謹慎對待，不宜盲目炒作。”

(關鍵字：融資 租賃 山東鋼鐵)