11月銀行結(jié)售匯逆差規(guī)模再度擴(kuò)大，已連續(xù)第5個(gè)月逆差。

12月17日，國(guó)家外匯管理局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月結(jié)售匯逆差3490億元人民幣（等值548億美元），環(huán)比10月增加2211億元人民幣（等值347億美元）。

“11月銀行代客結(jié)售匯的減少與外匯占款的變化一致，”原外管局國(guó)際收支司司長(zhǎng)管濤對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“10月人民幣匯率有所企穩(wěn)，居民和企業(yè)購(gòu)匯放緩；11月人民幣匯率下跌，居民和企業(yè)購(gòu)匯再次增加。”

央行口徑外匯占款11月為25.56萬(wàn)億元，較10月下降3158億元，創(chuàng)歷史上第二大降幅。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，外匯占款數(shù)據(jù)可能受到央行干預(yù)外匯市場(chǎng)等因素的擾動(dòng)。較之外匯占款數(shù)據(jù)，銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)更能夠反映跨境資本流動(dòng)的真實(shí)情況。

招商證券宏觀研究主管謝亞軒表示，11月3490億的銀行結(jié)售匯逆差意味著中國(guó)跨境資本外流形勢(shì)惡化。

“一是11月遠(yuǎn)期凈售匯增加310億；二是外匯市場(chǎng)供給緊平衡，貨物貿(mào)易順差減少導(dǎo)致市場(chǎng)上外匯供給減少；三是企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)作仍是在降低出口收匯率和增加進(jìn)口付匯率。”謝亞軒表示。

謝亞軒表示，10月外匯市場(chǎng)的恐慌情緒有所緩解，但主要是受逆周期宏觀審慎政策措施效果，10月中國(guó)跨境資本流動(dòng)形勢(shì)改善的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固。

對(duì)于資本外流，管濤認(rèn)為，8、9月資本的外流壓力比較大，10月份稍微緩解，11月份的壓力比10月大，但要低于8、9月份的水平。他提醒，還要關(guān)注遠(yuǎn)期凈售匯數(shù)據(jù)和遠(yuǎn)期未到期凈售匯數(shù)據(jù)的變化。

外管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月遠(yuǎn)期凈售匯429億，相比上月增加310億。民生銀行研究院首席研究員溫彬分析稱，人民幣貶值的預(yù)期下，很多企業(yè)因?yàn)槌钟忻涝獋鶆?wù)有套期保值的需求增加遠(yuǎn)期購(gòu)匯；進(jìn)口企業(yè)由于人民幣的貶值預(yù)期，也增加遠(yuǎn)期購(gòu)匯以鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)，兩者共同導(dǎo)致銀行遠(yuǎn)期凈售匯增加。

遠(yuǎn)期未到期凈售匯余額則從10月末的5666億下降至11月末的5397億，。管濤表示，“遠(yuǎn)期凈售匯增加了，但是未到期遠(yuǎn)期凈售匯下降了。未到期遠(yuǎn)期凈售匯下降意味銀行拋出外匯，進(jìn)而增加了市場(chǎng)流動(dòng)性。”

華創(chuàng)證券首席債券分析師屈慶認(rèn)為，遠(yuǎn)期未到期凈售匯余額下降意味著本月凈售匯簽約可能多為滾動(dòng)續(xù)簽而并非單純新增。“央行此前對(duì)于遠(yuǎn)期售匯的控制依然有效，有助于緩和外匯占款的下降。”

此外，銀行代客涉外收付款逆差亦進(jìn)一步擴(kuò)大，由10月的620億元擴(kuò)大到2789億元。因?yàn)?1月貿(mào)易順差達(dá)3431億為正值，涉外收付款的逆差應(yīng)由資本與金融項(xiàng)目所致。屈慶解讀稱，這與結(jié)售匯數(shù)據(jù)一起均反映了目前市場(chǎng)換匯需求仍在強(qiáng)化，人民幣依然面臨較大貶值壓力。

Wind數(shù)據(jù)顯示，受美元加息等多重因素影響，12月17日在岸人民幣兌美元（CNY）跌破6.49；離岸人民幣兌美元（CNH）下跌0.53%至6.56左右。

溫彬表示，雖然美元加息的靴子已經(jīng)落地，央行也表示人民幣匯率不僅僅盯住美元，但近期人民幣匯率盤面上還沒(méi)有企穩(wěn)的跡象，銀行結(jié)售匯逆差的情況還會(huì)再持續(xù)。

謝亞軒則認(rèn)為，盡管12月資本外流的壓力上升，但是在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策靴子落地之后，2016年1月中國(guó)跨境資本外流可能出現(xiàn)階段性的改善：流出減少甚至可能出現(xiàn)小幅正增長(zhǎng)。

(關(guān)鍵字：銀行 外匯 結(jié)售匯)