周一（7月17日）大宗商品全線上漲，黑色系表現(xiàn)強(qiáng)勢，錳硅尾盤封漲停，焦煤漲逾4%，硅鐵、焦炭、鐵礦石漲逾3%。有色金屬普遍上揚(yáng)，滬鎳表現(xiàn)搶眼，漲幅超過4%。截止下午收盤，錳硅漲停，焦煤漲4.4%，滬鎳漲4.12%，硅鐵漲3.28%，焦炭漲3.28%，鐵礦石漲3.13%，瀝青、動(dòng)力煤、熱卷漲幅超2%，橡膠、滬銀、玻璃、棉花、滬鋅、玉米、滬銅、螺紋、雞蛋、滬鉛、PTA漲幅超1%。而部分農(nóng)產(chǎn)品如菜粕、大豆、白糖出現(xiàn)小幅下跌。

煤炭供應(yīng)端緊張 動(dòng)力煤煤價(jià)短期看漲

動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)上漲。最新一期秦皇島5500大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)為606元/噸，環(huán)比上漲18元/噸。北方港方面，5000k0.8s即期指數(shù)為558元/噸，環(huán)比上漲9元/噸；5500k0.8s即期指數(shù)為627.6元/噸，環(huán)比上漲9.8元/噸。

發(fā)改委近日將召集煤炭去產(chǎn)能工作牽頭部門召開迎峰度夏工作座談會(huì)，主要涉及保供應(yīng)、穩(wěn)價(jià)格。分析人士指出，目前正值大面積高溫天氣，民用電需求大幅上升。短期看，在煤炭供給端偏緊的情況下，需求端提升有望推動(dòng)煤價(jià)再度走高。隨著先進(jìn)產(chǎn)能逐漸釋放，8月中旬煤炭價(jià)格有望回調(diào)。

錳硅處于多頭趨勢之中

整個(gè)2017年上半年，整個(gè)行業(yè)在處于對未來的極不確定中反復(fù)拉鋸。這種情況到六月份開始有了變化：

1、上半年各方數(shù)據(jù)的出臺，鋼材供給側(cè)改革成效明顯，鋼廠盈利空間前所未有，無錳不成鋼，錳硅作為鋼廠必備原料，利空因素基本消失。

2、隨著螺紋鋼、熱卷、焦炭、焦煤等黑色系期貨大漲，硅錳投機(jī)者看空的思路得到了修復(fù)。

3、硅錳社會(huì)庫存保持低位，貿(mào)易商手中貨源減少，廠家保持報(bào)價(jià)優(yōu)勢，支撐現(xiàn)貨市場價(jià)格。

4、硅錳主流期貨趨于高位，持倉量居高不下，多空對決明顯，從技術(shù)上分析，無論周線、日線，硅錳均處于多頭趨勢之中。

供需格局改善 期鎳做多為主

據(jù)美爾雅期貨，2017年下半年鎳供應(yīng)產(chǎn)量預(yù)期基本上以平穩(wěn)為主，傳統(tǒng)供應(yīng)商目前均無明顯的增產(chǎn)項(xiàng)目。印尼鎳鐵高峰已經(jīng)開始成為現(xiàn)實(shí)，但是一旦印尼不銹鋼產(chǎn)能投放，則印尼鎳鐵對外影響力減弱。而下半年，菲律賓鎳礦主要產(chǎn)區(qū)將進(jìn)入雨季，鎳礦供應(yīng)將驟減，國內(nèi)鎳礦港口庫存較低，下半年鎳礦供應(yīng)存在風(fēng)險(xiǎn)。

不銹鋼消費(fèi)來看下半年需求季節(jié)性較上半年會(huì)好一些，德龍復(fù)產(chǎn)和青山投放成為不銹鋼新增產(chǎn)能的主要力量，盡管不銹鋼市場或?qū)⒃俣仍庥鰤毫Γ�但是總需求增加的格局和方向不變，整體預(yù)估要好于上半年。2017年整體不銹鋼產(chǎn)量有望保持小幅增長，主要的變量來自青山印尼不銹鋼產(chǎn)品流向?qū)χ袊�產(chǎn)量的影響，一是直接運(yùn)回國影響我國粗鋼產(chǎn)量；二是直接出口影響我們不銹鋼出口量。因此不銹鋼粗鋼新項(xiàng)目上馬后，會(huì)對增加鎳的消費(fèi)量起到立竿見影的效果，但如果終端流通不暢也會(huì)帶來粗鋼銷售壓力的增加，造成庫存積壓，市場能否適應(yīng)新的不銹鋼出口依賴值得關(guān)注。但在全球鎳供需格局發(fā)生改善的前提下，新的供給方面的可能產(chǎn)生的變化都將吸引投資者的目光。美爾雅期貨認(rèn)為鎳市下半年基本面逐步好轉(zhuǎn)的過程會(huì)促使價(jià)格重心重新至9700美元/噸上方。從操作策略上而言，期鎳傾向以做多為主。

(關(guān)鍵字：大宗商品 錳硅 硅鐵 滬鎳)