中國物流與采購聯(lián)合會網(wǎng)站5日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年10月份中國大宗商品指數(shù)(CBMI)為102.8%，較上月回落0.8個百分點(diǎn)，指數(shù)在連續(xù)兩個月上升后出現(xiàn)回落。各分項(xiàng)指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)、庫存指數(shù)雙雙上升，供應(yīng)指數(shù)連續(xù)三個月上升，且本月升幅加大，銷售指數(shù)則自一年來的高位回落。

中物聯(lián)指出，從本月指數(shù)的變化情況來看，歷來9、10月份都是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，而今年在“金九”強(qiáng)勢出現(xiàn)后，“銀十”跟隨的步伐有所放緩，顯示當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于恢復(fù)進(jìn)程，在存量需求釋放后新增需求不足，市場需求并未如預(yù)期般繼續(xù)恢復(fù)。但從指數(shù)變化來看，反映當(dāng)前市場需求是擴(kuò)張態(tài)勢回落，這主要是前幾個月持續(xù)回升帶來的高基數(shù)效應(yīng)，國內(nèi)需求在各項(xiàng)穩(wěn)投資促消費(fèi)政策的貫徹落實(shí)下仍有穩(wěn)定的基礎(chǔ)。本月指數(shù)回落，既有基數(shù)偏高和季節(jié)性因素的影響，但也表明當(dāng)前國內(nèi)大宗商品市場，特別是需求回升動能仍顯不足。

進(jìn)入11月份，行業(yè)基本面難有實(shí)質(zhì)性的改善，雖然基建投資持續(xù)發(fā)力，但房地產(chǎn)行業(yè)仍然沒有走出頹勢，隨著氣溫下降，北方地區(qū)施工將會減少，后期需求將會繼續(xù)收縮，供需矛盾將會進(jìn)一步加劇，預(yù)計11月份，國內(nèi)大宗商品市場運(yùn)行壓力將明顯加大，整體商品價格重心仍將下移。在宏觀政策利多的護(hù)航以及商品供應(yīng)預(yù)期下降的背景下，大宗商品市場底部支撐較為強(qiáng)烈，價格整體回落的空間有限，而煤炭、成品油及和石油相關(guān)的部分產(chǎn)品，受其特殊基本面的情況影響，價格有望延續(xù)漲勢或出現(xiàn)反彈的情況。

供應(yīng)增速持續(xù)加快。2023年10月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)繼續(xù)上升，當(dāng)月較上月上升0.5個百分點(diǎn)，至103.9%，指數(shù)三連升至近四個月以來的最高。從目前商品供應(yīng)端的情況來看，利潤、需求和預(yù)期是企業(yè)生產(chǎn)的主要推手，導(dǎo)致各商品供應(yīng)狀況略有不同。從8月份開始，隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的來臨，加之國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和制造業(yè)的復(fù)蘇，市場需求持續(xù)回暖，商品生產(chǎn)企業(yè)對后市預(yù)期良好，生產(chǎn)熱情高漲，與此同時，物流行業(yè)整體平穩(wěn)運(yùn)行，也令生產(chǎn)企業(yè)原材料的供應(yīng)得到有效保障，給生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)提供支撐，商品產(chǎn)量開始回升，本月大部分商品產(chǎn)量繼續(xù)回升，特別是生產(chǎn)企業(yè)對后市預(yù)期良好，生產(chǎn)熱情高漲，整體商品供應(yīng)增速持續(xù)加快。各主要商品中，鐵礦石、煤炭、有色金屬和汽車供應(yīng)量繼續(xù)增加，且增速加快，鋼鐵和化工供應(yīng)量雖有增加，但受企業(yè)生產(chǎn)利潤收縮的影響，增速有所減緩，本月成品油受主營及地方煉廠開工率整體走低的影響，市場供應(yīng)量自2022年6月份以來，首次出現(xiàn)下降的格局。本月鐵礦石、煤炭、有色金屬和汽車供應(yīng)量較上月分別增加4.7%、7.1%、6.7%和6.5%，增速較上月分別加快3.0、2.3、1.9和1.9個百分點(diǎn)；鋼鐵和化工供應(yīng)量較上月分別增加1.8%和2.6%，增速較上月分別減緩1.4和0.9個百分點(diǎn)；本月成品油供應(yīng)量較上月減少3.1%。

銷售增速開始減緩。2023年10月份，大宗商品銷售指數(shù)結(jié)束之前的兩連升，出現(xiàn)回調(diào)，當(dāng)月較上月回落2.6個百分點(diǎn)，至102.8%，顯示國內(nèi)大宗商品市場在“金九”表現(xiàn)良好之后，“銀十”有所走弱，本月市場銷售增速出現(xiàn)減緩。這主要是：首先，雖然國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍在溫和復(fù)蘇，但房地產(chǎn)行業(yè)的拉動作用在減弱，需求未能呈現(xiàn)爆發(fā)性增長，基建項(xiàng)目推進(jìn)也有所放緩，特別是房地產(chǎn)消費(fèi)市場陷入冰點(diǎn)，市場信心略顯不足；其次，市場價格高位下行，也抑制了投機(jī)需求的釋放，終端需求企業(yè)也以消耗庫存為主，備貨需求不高；最后，隨著三季度以來，市場銷售量持續(xù)增加，基數(shù)較高，本月增速減緩也屬正常回歸。各主要商品中，除煤炭銷售量有所減少外，其余品種仍呈現(xiàn)增加態(tài)勢，但除鋼鐵外，其他品種銷售增速均有所放緩。本月鋼鐵銷售量較上月增加6.3%，增速較上月加快2.2個百分點(diǎn)；鐵礦石、成品油、有色金屬、化工和汽車銷售量較上月分別增加2.9%、1.6%、0.5%、2.9%和3.7%，增速較上月分別減緩4.0、5.0、6.4、2.9和2.2個百分點(diǎn)；本月煤炭受季節(jié)性因素的影響，銷售量時隔四個月后再現(xiàn)下降格局，當(dāng)月較上月減少0.2%。

商品庫存止降回升。2023年10月份，大宗商品庫存指數(shù)止降回升至101.0%，較上月回升1.4個百分點(diǎn)，升至近八個月以來的最高點(diǎn)，整體商品庫存量在連續(xù)四個月減少的情況下，本月出現(xiàn)增加，顯示由于供應(yīng)端增速持續(xù)加快，但終端需求有所減弱，市場供需出現(xiàn)失衡的局面，商品庫存開始積壓，庫存壓力有所顯現(xiàn)。從各主要商品庫存情況來看，鋼鐵和鐵礦石庫存量繼續(xù)減少，其余品種庫存量繼續(xù)增加，且增速加快。本月鋼鐵庫存量較上月減少2.5%，降幅較上月擴(kuò)大1.9個百分點(diǎn)；鐵礦石庫存量較上月減少0.9%，在供應(yīng)恢復(fù)增加的情況下，本月降幅較上月收窄1.8個百分點(diǎn)；本月煤炭、成品油、有色金屬、化工和汽車庫存量較上月分別增加4.4%、3.2%、3.8%、4.1%和4.2%，增速較上月分別加快1.9、3.0、3.4、3.8和2.8個百分點(diǎn)。

(關(guān)鍵字：大宗商品 供應(yīng)指數(shù) 庫存指數(shù))