說好的9月呢?美聯(lián)儲在加息問題上又放了全世界鴿子，新興市場噓聲一片，然而歐洲卻坐不住了。近日，歐洲央行執(zhí)委班諾特·科爾表示，如果通脹面臨下行風(fēng)險，歐洲央行可能被迫加大刺激力度。

歐洲央行官員們在上周五舉行的美聯(lián)儲9月FOMC會議便已暗示支持美聯(lián)儲加息。然而，美聯(lián)儲表露的“鴿派”立場令歐洲央行大失所望，而隨后歐元的應(yīng)聲上漲更讓歐洲央行憂心忡忡。

一直以來，相對疲軟的歐元由于是出口的主要推動因素，對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要。為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，歐洲央行向來希望歐元匯率維持在相對低點。因美聯(lián)儲未能加息而走強(qiáng)的歐元顯然背離了歐洲央行的意愿，而未來最可能采取的措施便是推出更多刺激政策以使歐元走弱。

事實上，早在本月初，歐洲央行行長德拉吉便曾釋放信號，稱他將盡一切努力提振歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，并不惜動用一切可用工具——市場將德拉吉的上述表態(tài)解讀為歐洲央行將在必要時考慮擴(kuò)大QE。據(jù)悉，當(dāng)前歐洲央行的量化寬松(QE)政策每月仍保持著600億歐元的資產(chǎn)購買規(guī)模，以使利率維持在低位。根據(jù)科爾所言，歐洲央行可能延長至明年9月以后，也就是說QE項目會至少持續(xù)一年之久。

隨著歐債危機(jī)與難民危機(jī)的接踵而至，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不禁有些趔趄。3日，歐洲央行將歐元區(qū)2015年全年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)至1.4%，同時還下修了通脹預(yù)期。在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，并面臨再度陷入通縮困境的情況下，QE似乎成為不得不走的一條路。不過，在歐元區(qū)扮演愈加重要角色的歐洲央行顯然也知道QE只是緩兵之計，難以長久維持。科爾也坦承，貨幣政策無法從長期上重振經(jīng)濟(jì)增速，而匯率也不是歐洲央行的目標(biāo)。

美聯(lián)儲的決策顯然也證實了歐洲央行對全球風(fēng)險的判斷：整體而言全球經(jīng)濟(jì)增長前景已暗淡下來，新興市場明顯惡化、中國經(jīng)濟(jì)增速放緩以及美國難以突破低通脹。而在當(dāng)前全球形勢的不穩(wěn)定大背景下，利好歐元區(qū)出口的因素或許只是“愿景”。

(關(guān)鍵字：美聯(lián)儲 歐洲 出口)