BMI的分析師Chowdhury預(yù)測(cè)，盡管今年市場(chǎng)波動(dòng)較大，全球大宗商品市場(chǎng)高位狀況仍將持續(xù)，但是工業(yè)金屬預(yù)計(jì)將進(jìn)一步受挫。

上半年，全球大宗商品市場(chǎng)經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)，價(jià)格仍處于高位。橙汁和可可期貨價(jià)格創(chuàng)下了歷史新高，而受中東地區(qū)事件的影響，原油價(jià)格有所起伏；黃金價(jià)格持續(xù)攀升，相比之下，鐵礦石等基本金屬價(jià)格大幅下跌。

BMI董事兼大宗商品分析主管Sabrin Chowdhury表示：

“到目前為止，大宗商品市場(chǎng)一直受情緒驅(qū)動(dòng)且變化無常——不斷尋找最微小的希望，以達(dá)到新的高點(diǎn)，但只要有一點(diǎn)點(diǎn)失望的跡象，就會(huì)崩盤，”

極端天氣“造勢(shì)” 軟商品成最大贏家

作為衡量大宗商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)基準(zhǔn)的標(biāo)普GSCI指數(shù)，今年以來該指數(shù)在4月一度上漲了12%，隨后回落，年初至今累計(jì)上漲2.18%。

據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，今年迄今表現(xiàn)最佳的大宗商品是一籃子軟商品，包括可可、雞蛋(3976, -26.00, -0.65%)、橙汁、橡膠(16275, 120.00, 0.74%)和咖啡。

分析師表示，這些商品的強(qiáng)勁漲幅主要系它們的主要產(chǎn)區(qū)域遭遇了極端天氣。

1）可可價(jià)格暴漲66%

可可價(jià)格以其66%的漲幅領(lǐng)跑，4月其期貨價(jià)格曾飆升至歷史新高，每公噸達(dá)11722美元，主要原因系其主要生產(chǎn)國(guó)科特迪瓦和加納因大雨和疾病導(dǎo)致供應(yīng)中斷，可可豆短缺。

經(jīng)紀(jì)公司StoneX亞洲軟商品高級(jí)副總裁Darren Stetzel表示：

“受獲利機(jī)會(huì)的吸引，對(duì)沖基金紛紛涌入市場(chǎng)，這讓價(jià)格走勢(shì)更加動(dòng)蕩。”

盡管價(jià)格已從歷史高點(diǎn)回落，但可可期貨價(jià)格仍然高于正常水平，9月合約在美國(guó)洲際交易所最新交易價(jià)格為每公噸9150美元。

2）橙汁價(jià)格高位徘徊，橡膠上漲30%，咖啡上漲25%

受美國(guó)橙汁主要產(chǎn)地佛羅里達(dá)州以及巴西關(guān)鍵橙汁產(chǎn)區(qū)的惡劣天氣影響，橙汁行業(yè)陷入危機(jī)，橙汁期貨在5月創(chuàng)下歷史新高，目前價(jià)格在每磅4.49美元繁榮歷史高位徘徊。

有分析稱，巴西占全球橙汁產(chǎn)量的70%，由于巴西的持續(xù)減產(chǎn)，全球橙汁產(chǎn)量將連續(xù)第五個(gè)季度下降。

富國(guó)銀行農(nóng)業(yè)食品研究所的行業(yè)經(jīng)理David Branch表示，“鑒于即將到來的季節(jié)橙子產(chǎn)量預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)橙汁價(jià)格在未來至少12個(gè)月內(nèi)將保持高位。”

由于降雨不足等天氣問題，全球最大的天然橡膠生產(chǎn)國(guó)泰國(guó)和印度尼西亞的產(chǎn)量下降，橡膠價(jià)格自年初以來上漲了近30%。目前，大阪證券交易所9月交割的基準(zhǔn)煙片膠橡膠期貨合約交易價(jià)格為每公斤337日元，即2.29美元。

同樣的，由于巴西東南部咖啡種植區(qū)的不利天氣條件，咖啡期貨在ICE的交易價(jià)格今年迄今已上漲了25%，達(dá)每磅2.45美元。

厄爾尼諾現(xiàn)象引發(fā)的東南亞生產(chǎn)挑戰(zhàn)導(dǎo)致越南和印度尼西亞等關(guān)鍵生產(chǎn)地區(qū)的作物減產(chǎn)。

3）禽流感再爆發(fā)，雞蛋漲幅達(dá)62%

據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，由于美國(guó)、日本和其他國(guó)家的家禽設(shè)施中近期再次爆發(fā)禽流感，自年初以來每打雞蛋的價(jià)格漲幅了超過62%。FactSet援引美國(guó)農(nóng)業(yè)部和商品研究局的數(shù)據(jù)，目前一打大白雞蛋的即期價(jià)格為3.57美元。

今年迄今，美國(guó)約有1850萬只蛋雞受到禽流感的影響。

富國(guó)銀行農(nóng)業(yè)食品研究所的行業(yè)經(jīng)理Tim Luginsland表示：

“隨著秋季和假日季節(jié)的臨近，尤其是如果高致病性禽流感感染繼續(xù)存在，預(yù)計(jì)批發(fā)雞蛋價(jià)格將會(huì)上漲。”

供過于求，鐵礦石、谷物成輸家

由于鋼鐵需求疲軟，鐵礦石價(jià)格在大宗商品中跌幅居首。

花旗集團(tuán)下調(diào)了鐵礦石的價(jià)格預(yù)測(cè)，并表示市場(chǎng)動(dòng)態(tài)已經(jīng)發(fā)生變化：

“隨著鋼鐵制造商減少產(chǎn)量，鐵礦石價(jià)格有望延續(xù)跌勢(shì)至每噸80美元左右。”

與此同時(shí)，領(lǐng)先的礦業(yè)公司一直在增加出口，使海運(yùn)市場(chǎng)出現(xiàn)過剩。紐約商品交易所中，8月30日到期的基準(zhǔn)62%品位鐵礦石最新交易價(jià)格為每噸98.10美元。

此外，廣泛消費(fèi)的谷物如小麥、玉米和大豆價(jià)格也出現(xiàn)了顯著下跌，這似乎是北半球豐收年的結(jié)果。

富國(guó)銀行的Luginsland表示：“由于所有主要谷物產(chǎn)區(qū)連續(xù)生產(chǎn)出大批量的作物，全球谷物行業(yè)目前庫(kù)存過剩。”更多的玉米和大豆涌入出口市場(chǎng)，導(dǎo)致價(jià)格下跌。

芝加哥期貨交易所的小麥和玉米交易價(jià)格今年迄今分別下跌了近15%，而大豆價(jià)格則下降了近25%。

然而，值得注意的是，受到美國(guó)降息預(yù)期以及作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力推動(dòng)，近期黃金價(jià)格飆升至歷史新高，一度達(dá)到了每盎司2549.9美元。

截至發(fā)稿前，黃金報(bào)2522.19點(diǎn)。

BMI的分析師Chowdhury預(yù)測(cè)，盡管今年市場(chǎng)波動(dòng)較大，全球大宗商品市場(chǎng)高位狀況仍將持續(xù)，但是工業(yè)金屬預(yù)計(jì)將進(jìn)一步受挫。

此外，StoneX公司的Stetzel表示，全球天氣模式預(yù)計(jì)將在今年年底從厄爾尼諾轉(zhuǎn)變?yōu)槔�尼娜，這可能是全球農(nóng)業(yè)市場(chǎng)的關(guān)鍵事件，這通常給導(dǎo)致全球氣溫下降：

“這意味著我們?cè)谶^去一年中看到的天氣情況將與我們預(yù)計(jì)2025年時(shí)看到的情況完全相反，”

(關(guān)鍵字：大宗商品 工業(yè)金屬 原油價(jià)格 鐵礦石 基本金屬)